權(quán)證方式下股權(quán)分置流通權(quán)的成本計(jì)算論文

　　根據(jù)財(cái)政部2005年11月14號(hào)下發(fā)的《上市公司股權(quán)分置改革相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》,即財(cái)會(huì)[2005]18號(hào)文(以下簡(jiǎn)稱18號(hào)文)的規(guī)定,在上市公司進(jìn)行股權(quán)分置改革時(shí),上市公司非流通股東“應(yīng)當(dāng)設(shè)置‘股權(quán)分置流通權(quán)’和‘應(yīng)付權(quán)證’科目,分別核算企業(yè)以各種方式支付對(duì)價(jià)取得的在證券交易所掛牌交易的流通權(quán)和企業(yè)為取得流通權(quán)而發(fā)行權(quán)證價(jià)值”,由此可以看出計(jì)入“股權(quán)分置流通權(quán)”的數(shù)額是非流通股東向流通股東支付對(duì)價(jià)而取得流通權(quán)的成本。

　　股權(quán)分置改革中非流通股東支付對(duì)價(jià)的方式不同,“股權(quán)分置流通權(quán)”的計(jì)算方法也有所不同。股權(quán)分置改革中各種主要方式下流通權(quán)的成本計(jì)算方法如下表:

　　股權(quán)分置改革中各種不同方式下流通權(quán)成本計(jì)算方法比較表

　　股權(quán)分置改革支付對(duì)價(jià)方式 流通權(quán)成本計(jì)算 投資收益的確認(rèn) 備 注

　　以支付現(xiàn)金方式取得流通權(quán) 按照所支付的金額確認(rèn)流通權(quán)成本 無(wú)

　　以送股或縮股方式取得流通權(quán)

　　按所送股份或所縮股份相對(duì)應(yīng)的長(zhǎng)期股權(quán)投資張面價(jià)值確認(rèn)流通權(quán)成本

　　無(wú)

　　以發(fā)放認(rèn)購(gòu)權(quán)證方式取得流通權(quán)

　　將權(quán)證直接送給流通股東 按股票的市場(chǎng)價(jià)與行權(quán)價(jià)之差額確認(rèn)為流通權(quán)成本 將股票市價(jià)與應(yīng)沖減的長(zhǎng)期股權(quán)投資帳面價(jià)值之差額確認(rèn)為投資收益

　　將權(quán)證以一定的價(jià)格出售給流通股東 股票市場(chǎng)價(jià)減去行權(quán)價(jià)和收取權(quán)證費(fèi)用 股票市價(jià)減去應(yīng)沖減的長(zhǎng)期投資帳面價(jià)值加上權(quán)證費(fèi)用 當(dāng)權(quán)證費(fèi)用大于股票市價(jià)與行權(quán)價(jià)之差,則超出部分計(jì)入資本公積

　　以發(fā)放人沽權(quán)證方式取得流通權(quán) 將權(quán)證直接送給流通股東 將行權(quán)價(jià)減去股票市價(jià)的差額部分確認(rèn)流通權(quán)成本

　　無(wú)

　　將權(quán)證以一定的價(jià)格出售給流通股東 (1):以股票結(jié)算:將行權(quán)價(jià)減去股票市價(jià)的差額部分確認(rèn)流通權(quán)成本;(2):以現(xiàn)金結(jié)算:按行權(quán)價(jià)減去權(quán)證費(fèi)用后的差額作為流通權(quán)的成本

　　無(wú) 期滿未行權(quán),則將所收取的權(quán)證費(fèi)用沖減“流通權(quán)”至零后,余額計(jì)入資本公積

　　以資本公積轉(zhuǎn)增或派發(fā)股票給流通股東取得流通權(quán) 按所送給流通股東的股票部分相應(yīng)長(zhǎng)期股權(quán)投資帳面價(jià)值計(jì)入流通成本

　　無(wú)

　　以向上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、豁免上市公司債務(wù)、替上市公司承擔(dān)債務(wù)的方式取得流通權(quán) 按注入資產(chǎn)、豁免債務(wù)和承擔(dān)債務(wù)的帳面價(jià)值作為流通權(quán)成本

　　無(wú)

　　以承諾方式取得流通權(quán) 待承諾實(shí)現(xiàn)時(shí)按承諾方式的具體實(shí)施計(jì)算流通權(quán)成本

　　無(wú)

　　從所列表可以看出,在通過(guò)發(fā)行權(quán)證進(jìn)行股權(quán)分置改革情況下,其流通權(quán)成本的計(jì)算方法與其他方式進(jìn)行股權(quán)分置改革中的流通權(quán)成本計(jì)算有所不同,即不是以所付出代價(jià)的資產(chǎn)帳面價(jià)值為基礎(chǔ),而是以股票的公允市價(jià)為基礎(chǔ)。根據(jù)18號(hào)文的規(guī)定,當(dāng)權(quán)證持有人行使認(rèn)購(gòu)權(quán)向非流通股東購(gòu)買股份,以及以現(xiàn)金結(jié)算行權(quán)價(jià)低于股票市場(chǎng)價(jià)格之間的差價(jià)部分時(shí),非流通股東應(yīng)將行權(quán)價(jià)低于股票市場(chǎng)價(jià)格的差額,計(jì)入“股權(quán)分置流通權(quán)”科目,即:股權(quán)分置流通權(quán)成本=(行權(quán)時(shí)股票市價(jià)-認(rèn)購(gòu)權(quán)證行權(quán)價(jià))×所行權(quán)的股數(shù);在通過(guò)發(fā)行認(rèn)沽權(quán)證進(jìn)行股權(quán)分置改革的情況下,當(dāng)認(rèn)沽權(quán)證持有人行使出售權(quán)將股份出售給非流通股東,以及要求以現(xiàn)金結(jié)算行權(quán)價(jià)高于股票市場(chǎng)價(jià)格的差價(jià)部分時(shí),非流通股東是將行權(quán)價(jià)高于股票市場(chǎng)價(jià)格的差額部分計(jì)入“股權(quán)分置流通權(quán)”科目,即:股權(quán)分置流通權(quán)成本=(認(rèn)沽權(quán)證行權(quán)價(jià)-行權(quán)時(shí)股票市價(jià))×所行權(quán)的股數(shù)。另外,在采用認(rèn)購(gòu)權(quán)證方式進(jìn)行股權(quán)分置改革的情況下,還存在投資收益的確定問(wèn)題。在18號(hào)文中規(guī)定當(dāng)認(rèn)購(gòu)權(quán)證持有人行使認(rèn)購(gòu)權(quán)向非流通股東購(gòu)買股份時(shí),應(yīng)將實(shí)際收到的行權(quán)價(jià)款與應(yīng)確認(rèn)的股權(quán)分置流通權(quán)成本之和,減去應(yīng)沖減的長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值后的差額部分作為投資收益處理,如果是有償出售權(quán)證,結(jié)轉(zhuǎn)的“應(yīng)付權(quán)證”余額計(jì)入投資收益,而采用其他方式進(jìn)行股權(quán)分置改革則不存在投資收益的確認(rèn)問(wèn)題。

　　例: X公司為一家上市公司,在X公司進(jìn)行股權(quán)分置改革前,公司股本10000萬(wàn)元(股),其中:非流通股6000萬(wàn)股(為分析方便起見,假定非流通股份均為Y公司所持有),流通股4000萬(wàn)股,公司所有者權(quán)益合計(jì)30000萬(wàn)元(即每股凈資產(chǎn)3元),股票市價(jià)為5.6元。Y公司對(duì)X公司的投資采用權(quán)益法核算,股權(quán)分置改革前其“長(zhǎng)期股權(quán)投資”賬面余額為18000萬(wàn)元,其中,投資成本6000萬(wàn)元,損益調(diào)整9000萬(wàn)元,股權(quán)投資準(zhǔn)備3000萬(wàn)元。X公司股權(quán)分置改革通過(guò)的方案為Y公司無(wú)償向流通股東每十股贈(zèng)送2份歐式認(rèn)購(gòu)權(quán)證,到期時(shí)每份認(rèn)購(gòu)權(quán)證可向Y公司購(gòu)買1股正股,行權(quán)價(jià)4元,Y公司以自己的股份備兌。假設(shè)實(shí)際行權(quán)時(shí)正股市場(chǎng)價(jià)格為6.5元,每股凈資產(chǎn)為3.6元,Y公司其股權(quán)投資帳面余額為

　　21600萬(wàn)元,其中,損益調(diào)整由股權(quán)分置改革前的9000萬(wàn)元上升為12600萬(wàn)元,其他科目余額沒(méi)有發(fā)生變化。

　　根據(jù)X公司的股權(quán)分置改革方案可知流通股東共可獲認(rèn)購(gòu)權(quán)證=4000×0.2=800萬(wàn)份。在到期全部行權(quán)的情況下Y公司共收款=800×4=3200萬(wàn)元。按18號(hào)文的規(guī)定方法計(jì)算,Y公司取得流通權(quán)的成本為=(6.5-4)×800=2000萬(wàn)元。在以4元的行權(quán)價(jià)備兌了800萬(wàn)股的X公司股票后,以每股3.6元凈資產(chǎn)計(jì)算,Y公其所擁有的X公司凈資產(chǎn)份額減少了2880萬(wàn)元(36000÷10000×800=2880萬(wàn)元),其中投資成本減少800萬(wàn)元,損益調(diào)整減少1680萬(wàn)元,股權(quán)投資準(zhǔn)備減少400萬(wàn)元,應(yīng)確認(rèn)的投資收益=6.5×800-2880=2320萬(wàn)元。Y公司編制的會(huì)計(jì)分錄是:借記“銀行存款3200”、“股權(quán)分置流通權(quán)2000”,貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資2880”(其中,“投資成本800”,“損益調(diào)整1680”,“股權(quán)投資準(zhǔn)備400”),按上述三個(gè)科目余額之差,貸記“投資收益2320”。(如果是以現(xiàn)金結(jié)算行權(quán)價(jià)低于股票市場(chǎng)價(jià)格之間的差價(jià)部分,則Y公司共應(yīng)付給流通股東2000萬(wàn)元,編制的會(huì)計(jì)分錄為:借記“股權(quán)分置流通權(quán)2000”,貸記“銀行存款2000”。)

　　從行權(quán)時(shí)Y公司的上述會(huì)計(jì)處理上來(lái)看,筆者認(rèn)為存在三個(gè)問(wèn)題:第一,將股票市價(jià)與行權(quán)價(jià)的差額計(jì)入了股權(quán)分置流通權(quán)的成本的同時(shí)又計(jì)入了投資收益,夸大了股權(quán)分置流通權(quán)的成本。在認(rèn)購(gòu)權(quán)證持有人行權(quán)的情況下,非流通股東實(shí)質(zhì)上是以行權(quán)價(jià)出售相應(yīng)的股份給流通股東,取得行權(quán)價(jià)款時(shí)確認(rèn)所被行權(quán)部分股權(quán)的損益只能是行權(quán)價(jià)與每股賬面價(jià)值之間的差額部分,而不應(yīng)該是行權(quán)時(shí)所行權(quán)部分的股票市價(jià)與行權(quán)時(shí)相應(yīng)股權(quán)投資賬面價(jià)值差額部分,被備兌股票其市價(jià)與行權(quán)價(jià)的差額并未實(shí)現(xiàn),將這部分差額也計(jì)入投資收益違背了謹(jǐn)慎性原則。第二,非流通股東其股權(quán)在股權(quán)分置改革前一般是不可能按流通股份在證權(quán)市場(chǎng)上的市場(chǎng)價(jià)出售的,即在股權(quán)分置改革前股票市價(jià)與長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值之間的差額只是對(duì)流通股東存在,非流通股東并不存這個(gè)差額,非流通股東以高于其股權(quán)賬面價(jià)值的市價(jià)出售并不是股權(quán)分置流通權(quán)的成本,而是一項(xiàng)非流通股因

　　為有了在證券交易所的流通權(quán)而取得的流通權(quán)溢價(jià)收益,是非流通股東因?yàn)檫M(jìn)行股權(quán)分置改革而獲得的一項(xiàng)利益。所以當(dāng)行權(quán)價(jià)高于股票賬面價(jià)值時(shí),行權(quán)價(jià)與股票賬面價(jià)值之間的差額不應(yīng)該被確認(rèn)為股權(quán)分置流通權(quán)成本,而應(yīng)該是一項(xiàng)投資收益,即應(yīng)作為股權(quán)分置流通權(quán)成本的減項(xiàng)來(lái)處理。第三,計(jì)算股權(quán)分置流通權(quán)成本時(shí)在時(shí)點(diǎn)的選擇上存在問(wèn)題,這樣處理使得在采用權(quán)證方式進(jìn)行股權(quán)分置改革時(shí)對(duì)取得流通權(quán)的成本既不能預(yù)計(jì)也不合理。因?yàn)樵谧C券市場(chǎng)上包括上市公司自身業(yè)績(jī)等各種因素都會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格的波動(dòng),從而影響到行權(quán)時(shí)的股票價(jià)格,流通權(quán)的成本將會(huì)隨著股價(jià)的波動(dòng)而發(fā)生變化,而我們將包括公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生的每股賬面價(jià)值變化等因素導(dǎo)致的股價(jià)變化等均算在股權(quán)分置改革流通權(quán)的成本中是不合理的。基于這一點(diǎn)筆者認(rèn)為,作為股權(quán)分置改革的成本不應(yīng)由不確定的改革后的證券市場(chǎng)上股票價(jià)格的漲跌來(lái)決定,而應(yīng)該是在改革并確定方案時(shí)就應(yīng)該能夠確定。

　　根據(jù)以上分析筆者認(rèn)為非流通股東在計(jì)算股權(quán)分置流通權(quán)的成本時(shí)應(yīng)該在現(xiàn)行的計(jì)算方法下進(jìn)行修正。計(jì)算股權(quán)分置流通權(quán)成本或收益的一種比較合理的辦法是以股權(quán)分置改革時(shí)每股的賬面價(jià)值作為基準(zhǔn)來(lái)計(jì)算,即股權(quán)分置流通權(quán)成本應(yīng)該是方案確定時(shí)長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值與認(rèn)購(gòu)權(quán)證行權(quán)價(jià)之差額部分。在發(fā)行認(rèn)購(gòu)權(quán)證的情況下,當(dāng)認(rèn)購(gòu)權(quán)證行權(quán)價(jià)大于所行權(quán)權(quán)證對(duì)應(yīng)的股權(quán)投資帳面價(jià)值部分時(shí),則說(shuō)明非流通股東因權(quán)證持有人行權(quán)而取得了該部分差額的投資收益,這可以把它看成是非流通股東以高于其每股賬面價(jià)值的售價(jià)出售其股權(quán);而當(dāng)行權(quán)價(jià)小于行權(quán)權(quán)證所對(duì)應(yīng)的股權(quán)投資帳面價(jià)值部分時(shí),則流通權(quán)成本為正,說(shuō)明非流通股東是以低于其每股賬面價(jià)值出售了股權(quán)。相反,在發(fā)行認(rèn)沽權(quán)證的情況下,認(rèn)沽權(quán)證行權(quán)價(jià)大于相應(yīng)股權(quán)賬面價(jià)值的部分作為股權(quán)分置流通權(quán)成本,如果認(rèn)沽權(quán)證的行權(quán)價(jià)小于相應(yīng)股權(quán)賬面價(jià)值的部分,則不存在股權(quán)分置流通權(quán)的成本。

　　例如在上例中根據(jù)修改的股權(quán)分置流通權(quán)成本計(jì)算的辦法,Y公司的股權(quán)分置流通權(quán)成本=(股改時(shí)每股凈資產(chǎn)-確定的認(rèn)購(gòu)權(quán)證行權(quán)價(jià))×所行權(quán)的股份數(shù)=(3-4)×800=-800萬(wàn)元。由于計(jì)算的流通權(quán)成本為負(fù)數(shù),所以該例的股權(quán)分置流通權(quán)的成本實(shí)際上是通過(guò)股權(quán)分置改革而獲得的一項(xiàng)收益,但800萬(wàn)元的收益在股權(quán)分置改革發(fā)放權(quán)證給流通股東時(shí)并未實(shí)現(xiàn),到行權(quán)時(shí)這800萬(wàn)元的收益中,其中580萬(wàn)元為發(fā)放權(quán)證給流通股東至行權(quán)時(shí)上市公司實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)中屬于非流通股東的那一部分,該部分已計(jì)入投資收益之中,另外320萬(wàn)元為行權(quán)行權(quán)價(jià)與股票行權(quán)日賬面價(jià)值的差額。合理的做法是在非流通股東備兌了800萬(wàn)股的X公司股票后Y公司應(yīng)編制會(huì)計(jì)分錄:借記“銀行存款3200”,按結(jié)轉(zhuǎn)的長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值,貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資2880”,(其中“投資成本800”,“損益調(diào)整1680”,“股權(quán)投資準(zhǔn)備400”),按上述兩個(gè)科目余額之差,貸記“投資收益320”。這320萬(wàn)元的投資收益可以理解為非流通股東實(shí)際上是以4元的價(jià)格向流通股東出售了每股賬面價(jià)值3.6元的800萬(wàn)股X公司的股票,實(shí)現(xiàn)投資收益320萬(wàn)元。

　　另一個(gè)問(wèn)題是在采用發(fā)行權(quán)證方式進(jìn)行股權(quán)分置改革中,非流通股東將權(quán)證按一定的價(jià)格出售給流通股東的方式下,在行權(quán)時(shí)對(duì)所收取的權(quán)證發(fā)行費(fèi)該如何處理的問(wèn)題。18號(hào)文雖然對(duì)行權(quán)時(shí)權(quán)證費(fèi)的處理方式作了規(guī)定,但對(duì)權(quán)證的不同行權(quán)方式的規(guī)定存在不一致。根據(jù)18號(hào)文的規(guī)定,在收取權(quán)證費(fèi)的情況下,認(rèn)購(gòu)權(quán)證持有人行使認(rèn)購(gòu)權(quán)向非流通股東購(gòu)買股份時(shí),非流通股東按收取的價(jià)款,借記“銀行存款”科目,按行權(quán)價(jià)低于股票市場(chǎng)價(jià)的差額,借記“股權(quán)分置流通權(quán)”科目,按行權(quán)部分所對(duì)應(yīng)全部發(fā)行權(quán)證的比例金額,借記“應(yīng)付權(quán)證”科目,按減少股份公司所對(duì)應(yīng)的長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值,貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資”科目,按其差額,貸記或借記“投資收益”科目。由此可見該種情形下收取的權(quán)證費(fèi)是計(jì)入“投資收益”科目中的。但當(dāng)認(rèn)購(gòu)權(quán)證持有人行使認(rèn)購(gòu)權(quán),要求以現(xiàn)金結(jié)算行權(quán)價(jià)低于股票市場(chǎng)價(jià)格的差價(jià)部分時(shí),18號(hào)文又規(guī)定將所結(jié)轉(zhuǎn)的“應(yīng)付權(quán)證”余額作為“股權(quán)分置流通權(quán)”的減項(xiàng)處理,在認(rèn)購(gòu)權(quán)證沒(méi)有行權(quán)的情況下,“應(yīng)付權(quán)證”余額也是作為“股權(quán)分置流通權(quán)”的減項(xiàng)處理的。另外,在對(duì)認(rèn)沽權(quán)證的規(guī)定上也存在這個(gè)問(wèn)題,根據(jù)18號(hào)文的規(guī)定,認(rèn)沽權(quán)證持有人行權(quán)時(shí),企業(yè)應(yīng)按行權(quán)價(jià)高于股票市場(chǎng)價(jià)格的差額,借記“股權(quán)分置流通權(quán)”科目,按照行權(quán)部分所對(duì)應(yīng)的全部發(fā)行權(quán)證的比例計(jì)算的金額,借記“應(yīng)付權(quán)證”科目,按照支付的價(jià)款,貸記“銀行存款”科目,按其差額,借記“長(zhǎng)期股權(quán)投資”或“短期投資”科目,即所結(jié)轉(zhuǎn)的“應(yīng)付權(quán)證”余額作沖減股權(quán)投資成本處理。在認(rèn)沽權(quán)證持有人行使出售權(quán),要求以現(xiàn)金結(jié)算行權(quán)價(jià)的差額部分的,應(yīng)按照行權(quán)部分對(duì)應(yīng)全部發(fā)行權(quán)證的比例計(jì)算的金額,借記“應(yīng)付權(quán)證”科目,按照實(shí)際支付的金額,貸記“銀行存款”科目,按其差額,借記“股權(quán)分置流通權(quán)”科目;在認(rèn)沽權(quán)證存續(xù)期滿,“應(yīng)付權(quán)證”科目的余額作沖減“股權(quán)分置流通權(quán)”科目處理。由上述規(guī)定可以看出,18號(hào)文中對(duì)六種情形下“應(yīng)付權(quán)證”的處理規(guī)定實(shí)際上是處于一個(gè)處理方法不一致的狀況中。

　　筆者認(rèn)為在采用收取一定的費(fèi)用發(fā)行權(quán)證進(jìn)行股權(quán)分置改革的情況下,在權(quán)證持有人行權(quán)時(shí),各種情形下的“應(yīng)付權(quán)證”余額的處理方法應(yīng)該保持一致。在進(jìn)行股權(quán)分置改革采用向流通股東發(fā)放權(quán)證方式的情況下,收取的權(quán)證費(fèi)的高低與股權(quán)分置流通權(quán)成本割裂開來(lái)也是不合適的。在其他條件不變的前提下,非流通股東向流通股東收取的權(quán)證費(fèi)用越高,說(shuō)明其在股權(quán)分置改革中所付出的代價(jià)就越小,流通權(quán)的成本就應(yīng)該越低,相反,則股權(quán)分置流通權(quán)的成本就越高。所以,筆者認(rèn)為應(yīng)該將收取的權(quán)證費(fèi)用作為股權(quán)分置流通權(quán)的減項(xiàng)處理才是合理的,在將“股權(quán)分置流通權(quán)沖減至零后如果還有余額,再將該部分余額計(jì)入投資收益。

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現(xiàn)行成本計(jì)算方法的缺陷分析論文04-28

股權(quán)分置改革對(duì)財(cái)務(wù)治理的影響會(huì)計(jì)畢業(yè)論文（通用15篇）12-29

股權(quán)分置改革中法人股價(jià)值評(píng)估方法初探04-26

股權(quán)方式融資方案步驟04-30

課堂提問(wèn)的方式與技巧的論文04-27

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論文的致謝語(yǔ)書寫方式04-28