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中國上市公司績效評價模型研究
但從近幾年的實踐來看，以上評價體系都只從一定的角度對企業(yè)的績效進行了評價，并未能形成科學(xué)完整的績效評價指標體系，很多問題值得商榷。
1.存在財務(wù)指標權(quán)重過大、非財務(wù)指標權(quán)重偏小的評價傾向。例如國有企業(yè)效績評價模型中財務(wù)指標占80%的權(quán)重；而中國誠信證券評估有限公司與《中國證券報》合作提出的上市公司業(yè)績綜合評分模型，選取的指標則全部為財務(wù)指標。由于財務(wù)指標具有綜合性和數(shù)據(jù)易收集等特點，必然成為效績評價指標體系的重要組成部分。但財務(wù)指標權(quán)重過大所帶來的弊端也顯而易見。首先，財務(wù)指標權(quán)重過大，導(dǎo)致企業(yè)過分重視短期財務(wù)結(jié)果，助長管理者急功近利思想和短期行為，使得企業(yè)不愿意進行可能會降低當(dāng)前盈利水平的資本投資，從而影響了公司長期戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。其次，由于知識經(jīng)濟時代的特殊性，企業(yè)只有投資和關(guān)注于顧客、供應(yīng)商、員工和技術(shù)創(chuàng)新等各個方面，才能完成創(chuàng)造未來價值的行為，但財務(wù)指標評價體系顯然不能實現(xiàn)對這一過程的指導(dǎo)，它評價和描述的是過去的事情，用來指導(dǎo)和評價知識經(jīng)濟時代的企業(yè)顯得捉襟見肘。而且，現(xiàn)行的會計制度對企業(yè)無形資產(chǎn)的確認和計量做出了很嚴格的限制，企業(yè)的很多無形資產(chǎn)不能在企業(yè)的財務(wù)報告中體現(xiàn)，使得財務(wù)指標在評價企業(yè)無形資產(chǎn)方面也顯得力不從心，而這恰恰是評價知識經(jīng)濟時代的企業(yè)長期競爭力的關(guān)鍵所在。因此在實際工作中，績效評價體系中財務(wù)指標權(quán)重過大，易導(dǎo)致企業(yè)重短期業(yè)績評價，輕長期業(yè)績評價，重過去財務(wù)成果，輕未來價值創(chuàng)造；重有形資產(chǎn)業(yè)績，輕無形資產(chǎn)業(yè)績等傾向。
2.存在評價內(nèi)容不具全面性的缺陷。由于財務(wù)指標權(quán)重過大，上述評價模型涉及企業(yè)戰(zhàn)略性發(fā)展的指標較少，對顧客、員工和內(nèi)部流程方面的指標涉及較少或幾乎沒有涉及，不利于企業(yè)的戰(zhàn)略管理和核心競爭力的形成。例如財政部的績效評價模型中，其定量分析指標全部是財務(wù)指標，沒有對企業(yè)經(jīng)營管理和核心競爭力等其他方面指標進行設(shè)計。此外，上述評價模型大多是從企業(yè)經(jīng)濟利益出發(fā)進行評價，追求企業(yè)價值最大化，較少考慮企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的社會責(zé)任和取得的社會效益，對企業(yè)社會貢獻未作評價�，F(xiàn)代社會的企業(yè)追求的不僅是企業(yè)價值的最大化，還要考慮其作為社會組成部分應(yīng)該承擔(dān)的社會責(zé)任，企業(yè)應(yīng)該將企業(yè)－社會價值最大化作為其價值導(dǎo)向。但在上述評價模型中，未涉及對企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任的評價。
3.評價結(jié)果不夠準確。上述評價指標體系存在由于設(shè)計不合理而導(dǎo)致評價結(jié)果不夠準確的現(xiàn)象。在財政部發(fā)布的績效評價模型中，整套財務(wù)指標體系中的指標，有些是正指標(如存貨周轉(zhuǎn)率)，有些是逆指標(如不良資產(chǎn)比率)，但卻同時進行加權(quán)平均，影響了評價結(jié)果的可靠性。例如基本指標中的資產(chǎn)負債率，修正指標中的不良資產(chǎn)比率、資產(chǎn)損失率等都是適度指標或逆指標。模型對適度指標資產(chǎn)負債率進行了特殊規(guī)定，但對逆指標不良資產(chǎn)比率等未做說明，而是與資產(chǎn)負債率一道直接與其他指標進行加權(quán)計算，使計算結(jié)果缺乏科學(xué)性。此外，在中國證券報和亞商企業(yè)咨詢股份有限公司公布的1999年和2000年“中證亞商中國最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄九判邪瘛鄙�，東方電子連續(xù)兩年位列排行榜首位，評價結(jié)果顯示該公司在財務(wù)狀
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