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證券業(yè)從業(yè)人員資格考試考試大綱
第四部分 證券投資分析
目的與要求
本部分內(nèi)容包括股票、債券、證券投資基金、可轉(zhuǎn)換債券以及權(quán)證等的投資價(jià)值分析；宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本指標(biāo)，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、經(jīng)濟(jì)政策以及國際金融市場環(huán)境等與證券市場之間的關(guān)系；股票市場的供求決定因素以及變動(dòng)特點(diǎn)；行業(yè)的一般特征、影響行業(yè)興衰的主要因素以及行業(yè)的定性和定量分析方法；公司的基本特征分析、財(cái)務(wù)分析以及其他主要因素的分析；證券投資技術(shù)分析的主要理論以及主要技術(shù)指標(biāo)；證券組合理論、資本定價(jià)模型以及證券組合的業(yè)績評估等；金融工程的技術(shù)應(yīng)用、期貨（包括股指期貨）的套期保值與套利以及風(fēng)險(xiǎn)管理VAR方法等。
通過本部分的學(xué)習(xí)，要求熟練掌握證券投資的價(jià)值分析、宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析、公司分析、技術(shù)分析、證券投資組合的基礎(chǔ)理論和應(yīng)用方法以及金融工程與期貨的理論與應(yīng)用。
第一章 證券投資分析概述
熟悉證券投資分析的含義和意義；熟悉有效市場假說的意義；掌握有效市場的概念和分類；熟悉三類有效市場的特點(diǎn)及其對證券投資分析的指導(dǎo)意義；熟悉證券投資分析信息的來源；熟悉我國證券市場現(xiàn)存的主要證券投資理念及投資策略。
熟悉證券投資分析簡史；熟悉基本分析、技術(shù)分析、心理分析和學(xué)術(shù)分析等流派的特點(diǎn)；熟悉證券投資分析的基本要素；掌握基本分析法、技術(shù)分析法、證券組合分析法的定義、理論基礎(chǔ)和內(nèi)容；熟悉證券投資分析應(yīng)注意的問題。
第二章 有價(jià)證券的投資價(jià)值分析
熟悉貨幣時(shí)間價(jià)值、貨幣終值和現(xiàn)值的概念；掌握按單利和復(fù)利計(jì)算貨幣終值和現(xiàn)值。
熟悉影響債券和股票投資價(jià)值的內(nèi)外部因素及其影響機(jī)制；熟悉債券內(nèi)在價(jià)值和股票內(nèi)在價(jià)值，以及一次還本付息債券、附息債券的概念；掌握一次還本付息債券和附息債券按單利和復(fù)利計(jì)算內(nèi)在價(jià)值，計(jì)算債券的轉(zhuǎn)讓價(jià)格；熟悉債券和股票必要收益率、內(nèi)部到期收益率的含義及估計(jì)收益率原理；熟悉市場預(yù)期理論、流動(dòng)性偏好理論及市場分割理論的基本觀點(diǎn)；掌握利率期限結(jié)構(gòu)的概念和類型。
熟悉股票投資凈現(xiàn)值的概念以及計(jì)算；掌握計(jì)算股票內(nèi)在價(jià)值不同增長模型的原理和公式；熟悉估計(jì)股票市場價(jià)格的市盈率方法及其局限性，熟悉市凈率的基本概念及其在股票估值方面的運(yùn)用。
熟悉ETF和LOF的概念，掌握LOF和ETF的內(nèi)在價(jià)值分析、二級市場投資價(jià)值分析和套利機(jī)制分析。
熟悉金融期貨的定義；掌握金融期貨的有關(guān)專業(yè)術(shù)語；掌握金融期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式和影響因素。熟悉金融期權(quán)的定義；掌握金融期權(quán)的有關(guān)專業(yè)術(shù)語；掌握期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值、時(shí)間價(jià)值及影響因素。掌握可轉(zhuǎn)換證券的有關(guān)專用術(shù)語；掌握可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換升水、轉(zhuǎn)換貼水、轉(zhuǎn)換平價(jià)的計(jì)算；熟悉可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換升水比率、轉(zhuǎn)換貼水比率的計(jì)算。掌握權(quán)證內(nèi)在價(jià)值計(jì)算；熟悉權(quán)證的理論價(jià)值和市場價(jià)格、標(biāo)的股票市場價(jià)格和認(rèn)股價(jià)格之間的關(guān)系；熟悉認(rèn)股權(quán)證的杠桿作用。
第三章 宏觀經(jīng)濟(jì)分析
熟悉宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義；熟悉總量分析和結(jié)構(gòu)分析的定義、特點(diǎn)和關(guān)系；熟悉宏觀分析資料的搜集與處理方法。熟悉國民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)、投資指標(biāo)、消費(fèi)指標(biāo)、金融指標(biāo)、財(cái)政指標(biāo)的主要內(nèi)容，熟悉各項(xiàng)指標(biāo)變動(dòng)對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。
掌握國內(nèi)生產(chǎn)總值的概念及計(jì)算方法，熟悉國內(nèi)生產(chǎn)總值與國民生產(chǎn)總值的區(qū)別與聯(lián)系；掌握失業(yè)率與通貨膨脹的概念，熟悉失業(yè)率與通貨膨脹率的衡量方式；熟悉國際收支、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額等指標(biāo)的內(nèi)容；掌握貨幣供應(yīng)量的三個(gè)層次；熟悉金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存貸款余額、金融資產(chǎn)總量的含義和構(gòu)成；熟悉利率、匯率和外匯儲備的含義。
掌握證券市場與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之間的關(guān)系；熟悉GDP、經(jīng)濟(jì)周期、通貨變動(dòng)對證券市場的影響；熟悉我國證券市場指數(shù)走勢與我國GDP增長趨勢的實(shí)際關(guān)系。
熟悉財(cái)政政策和財(cái)政政策手段、貨幣政策和貨幣政策工具、收入政策的含義、特點(diǎn)及對證券市場的影響；熟悉收入政策的目標(biāo)及其傳導(dǎo)機(jī)制；熟悉國際金融市場環(huán)境及人民幣匯率預(yù)期對證券市場的影響。
熟悉股票市場供求關(guān)系的決定原理；掌握影響股票市場供給和需求的因素以及影響我國證券市場供求關(guān)系的基本制度變革。
第四章 行業(yè)分析
掌握行業(yè)和行業(yè)分析的定義；熟悉行業(yè)與產(chǎn)業(yè)的差別；熟悉行業(yè)分析的任務(wù)、地位及意義；熟悉行業(yè)分析與公司分析、宏觀分析的關(guān)系；掌握行業(yè)劃分的方法；掌握行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)分析及各類市場的含義、特點(diǎn)及構(gòu)成；熟悉政府完全壟斷與私人完全壟斷的概念。
掌握行業(yè)的類型、各類行業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)關(guān)系、具體表現(xiàn)、產(chǎn)生原因及投資者偏好；掌握行業(yè)生命周期的含義、發(fā)展順序、表現(xiàn)特征與判斷標(biāo)準(zhǔn)；熟悉處于各周期階段的企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、盈利表現(xiàn)及投資者偏好；熟悉判斷行業(yè)生命周期的指標(biāo)及其變化過程；熟悉產(chǎn)出增長率的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)界限。
熟悉技術(shù)進(jìn)步的行業(yè)特征及影響；了解摩爾定律、吉爾德定律等概念；熟悉技術(shù)產(chǎn)業(yè)群的劃分標(biāo)準(zhǔn)；掌握產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)組織政策、產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策及產(chǎn)業(yè)布局政策的主要內(nèi)容；熟悉產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新的內(nèi)容。熟悉經(jīng)濟(jì)全球化、協(xié)議型分工和后天因素的含義；熟悉經(jīng)濟(jì)全球化的主要表現(xiàn)及原因；熟悉產(chǎn)業(yè)全球性轉(zhuǎn)移、國際分工基礎(chǔ)與模式變化的主要內(nèi)容；熟悉貿(mào)易與投資一體化理論。
熟悉歷史資料研究法和調(diào)查研究法的含義與優(yōu)缺點(diǎn)；熟悉歷史資料的來源；熟悉調(diào)查研究的具體方式、優(yōu)缺點(diǎn)、適用性；掌握歸納法與演繹法、橫向比較法與縱向比較法的含義；熟悉橫向比較的指標(biāo)選取與判斷方法；熟悉判斷行業(yè)生命周期階段的增長預(yù)測分析方法。
掌握相關(guān)關(guān)系、時(shí)間數(shù)列的概念和分類；熟悉因果關(guān)系與共變關(guān)系；熟悉積矩相關(guān)系數(shù)和自相關(guān)系數(shù)的含義、數(shù)值范圍及計(jì)算；掌握一元線性回歸方程的應(yīng)用；掌握時(shí)間數(shù)列的判別準(zhǔn)則；熟悉常用的時(shí)間數(shù)列預(yù)測方法。
第五章 公司分析
掌握公司、上市公司和公司分析的概念及公司基本分析的途徑；熟悉公司行業(yè)競爭地位的指標(biāo)。掌握經(jīng)濟(jì)區(qū)位的概念；熟悉經(jīng)濟(jì)區(qū)位分析的目的和途徑；熟悉自然條件、基礎(chǔ)條件和經(jīng)濟(jì)特色的內(nèi)容及其對公司的作用；熟悉產(chǎn)業(yè)政策對公司的作用。熟悉產(chǎn)品競爭能力優(yōu)勢的含義、實(shí)現(xiàn)方式；掌握市場占有率的概念；熟悉品牌的含義與功能。掌握公司法人治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)規(guī)范和相關(guān)利益者的含義；熟悉健全的法人治理機(jī)制的具體體現(xiàn)和獨(dú)立董事制度的有關(guān)要求；熟悉監(jiān)事會(huì)的有關(guān)內(nèi)容；熟悉素質(zhì)的含義及公司經(jīng)理人員、業(yè)務(wù)人員應(yīng)具備的素質(zhì)。熟悉經(jīng)營戰(zhàn)略的含義、內(nèi)容和特征；熟悉公司規(guī)模變動(dòng)特征和擴(kuò)張潛力與公司成長性的關(guān)系；熟悉公司成長性分析的主要內(nèi)容；掌握公司盈利預(yù)測分析內(nèi)容。熟悉上市公司調(diào)研中公司基本分析的主要側(cè)重面；熟悉具體的分析指標(biāo)。熟悉上市公司潛在的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析。
熟悉資產(chǎn)負(fù)債表、利潤分配表和現(xiàn)金流量表的含義、內(nèi)容、格式、編制方式以及資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的關(guān)系；熟悉利潤表反映的內(nèi)容。
熟悉使用財(cái)務(wù)報(bào)表的主體、目的以及報(bào)表分析的功能、方法和原則；熟悉比較分析法和因素分析法的含義；熟悉常用的比較方法。
熟悉財(cái)務(wù)比率的含義、分類以及比率分析的比較基準(zhǔn)；掌握公司變現(xiàn)能力、營運(yùn)能力、長期償債能力、盈利能力和投資收益的計(jì)算、影響因素以及計(jì)算指標(biāo)的含義；掌握流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的影響因素；熟悉影響速動(dòng)比率可信度的因素；熟悉或有負(fù)債的概念及內(nèi)容；熟悉影響企業(yè)存貨結(jié)構(gòu)及周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)；熟悉資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率與產(chǎn)權(quán)比率的關(guān)系；熟悉融資租賃與經(jīng)營租賃在會(huì)計(jì)處理方式上的區(qū)別；熟悉流動(dòng)性與財(cái)務(wù)彈性的含義；熟悉上述指標(biāo)的評價(jià)作用，變動(dòng)特征與對應(yīng)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)以及各變量之間的關(guān)系。熟悉會(huì)計(jì)報(bào)表附注項(xiàng)目的主要項(xiàng)目，熟悉會(huì)計(jì)報(bào)表附注對基本財(cái)務(wù)比率的影響。熟悉沃爾評分法的比率選取與所占比重；熟悉綜合評價(jià)方法；熟悉EVA的含義、計(jì)算方法及其應(yīng)用；熟悉公司財(cái)務(wù)分析的注意事項(xiàng)；熟悉公司各類增資行為對財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響。
熟悉公司資產(chǎn)重組和關(guān)聯(lián)交易的主要方式、具體行為、特點(diǎn)、性質(zhì)以及與其相關(guān)的法律規(guī)定；熟悉資產(chǎn)重組和關(guān)聯(lián)交易對公司業(yè)績和經(jīng)營的影響；熟悉運(yùn)用市場價(jià)值法、重置成本法、收益現(xiàn)值法評估公司資產(chǎn)價(jià)值的步驟和優(yōu)缺點(diǎn)。
熟悉會(huì)計(jì)政策的含義以及會(huì)計(jì)政策與稅收政策變化對公司的影響。
第六章 證券投資技術(shù)分析
熟悉技術(shù)分析的含義、基本假設(shè)、要素與理論基礎(chǔ)；熟悉價(jià)量關(guān)系變化規(guī)律；掌握道氏理論的基本原理；熟悉技術(shù)分析方法的分類及其特點(diǎn)。
熟悉Ｋ線圖的畫法；熟悉Ｋ線的主要形狀及其組合的應(yīng)用；熟悉趨勢的含義和類型；掌握支撐線和壓力線、趨勢線和軌道線、黃金分割線和百分比線的含義、作用；熟悉股價(jià)移動(dòng)的規(guī)律；熟悉股價(jià)移動(dòng)的形態(tài)；掌握反轉(zhuǎn)突破形態(tài)和持續(xù)整理形態(tài)的形成過程、特點(diǎn)及應(yīng)用規(guī)則。
熟悉缺口的基本含義、類型、特征及應(yīng)用方法。
熟悉波浪理論、古典量價(jià)關(guān)系理論的基本思想、主要原理；掌握葛蘭碧的量價(jià)關(guān)系法則；熟悉漲跌停板制度下量價(jià)關(guān)系的分析。熟悉隨機(jī)漫步理論、循環(huán)周期理論、相反理論的基本思想；
熟悉移動(dòng)平均線的含義、特點(diǎn)和計(jì)算方法；掌握葛蘭威爾法則；熟悉黃金交叉與死亡交叉的概念；熟悉多條移動(dòng)平均線組合分析方法；熟悉指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線的計(jì)算及應(yīng)用法則。
熟悉威廉指標(biāo)和相對強(qiáng)弱指標(biāo)的含義、計(jì)算方法和應(yīng)用法則；熟悉撞頂（底）次數(shù)、背離、曲線形態(tài)等概念。
熟悉乖離率、心理線、能量潮、騰落指數(shù)、漲跌比指標(biāo)、超買超賣指標(biāo)等指標(biāo)的基本含義與計(jì)算，熟悉其應(yīng)用法則
第七章 證券組合管理理論
熟悉證券組合的含義、類型、劃分標(biāo)準(zhǔn)及其特點(diǎn)；熟悉證券組合管理的意義、特點(diǎn)、基本步驟；熟悉現(xiàn)代證券組合理論體系形成與發(fā)展進(jìn)程；熟悉馬柯威茨、夏普、羅斯對現(xiàn)代證券組合理論的主要貢獻(xiàn)。
掌握單個(gè)證券和證券組合期望收益率、方差的計(jì)算以及相關(guān)系數(shù)的意義。
熟悉證券組合可行域和有效邊界的含義；熟悉證券組合可行域和有效邊界的一般圖形；掌握有效證券組合的含義和特征；熟悉投資者偏好特征；掌握無差異曲線的含義、作用和特征；熟悉最優(yōu)證券組合的含義；掌握最優(yōu)證券組合的選擇原理。
熟悉資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件；掌握最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)證券組合與市場組合的含義及兩者的關(guān)系；掌握資本市場線和證券市場線的定義、圖形及其經(jīng)濟(jì)意義；掌握證券b系數(shù)的定義和經(jīng)濟(jì)意義；熟悉資本資產(chǎn)定價(jià)模型的有效性。
熟悉套利定價(jià)理論的基本原理，掌握套利組合的概念及計(jì)算，能夠運(yùn)用套利定價(jià)模型計(jì)算證券的期望收益率，熟悉套利定價(jià)模型的應(yīng)用。
熟悉證券組合業(yè)績評估原則；熟悉詹森指數(shù)、特雷諾指數(shù)、夏普指數(shù)的定義、作用以及應(yīng)用；熟悉業(yè)績評估應(yīng)注意的事項(xiàng)。
熟悉債券資產(chǎn)組合的基本原理與方法，掌握久期的概念與計(jì)算，熟悉凸性的概念及應(yīng)用。
第八章 金融工程學(xué)應(yīng)用分析
熟悉金融工程的概念、內(nèi)容及其應(yīng)用；熟悉金融工程的技術(shù)、運(yùn)作步驟。
掌握套期保值的基本概念、原理和原則，了解套期保值的方向和基差對套期保值效果的影響。掌握股指期貨套期保值交易實(shí)務(wù)，主要包括套期保值的使用者、套期保值方向、套期保值合約份數(shù)計(jì)算。掌握套利基本原理、對期貨市場的作用；熟悉套利的風(fēng)險(xiǎn)；熟悉股指期貨套利的基本原理和主要方式；掌握期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市場套利、跨品種套利和Alpha套利的基本概念、原理。掌握股指期貨套利與套期保值的區(qū)別。
熟悉風(fēng)險(xiǎn)管理方法的歷史演變；掌握VaR的概念與計(jì)算的基本原理；熟悉VaR計(jì)算的主要方法及優(yōu)缺點(diǎn)；熟悉VaR的主要應(yīng)用及在使用中應(yīng)注意的問題。
第九章 證券分析師的自律性組織和執(zhí)業(yè)規(guī)范
熟悉證券分析師的含義、職能和業(yè)務(wù)范圍。
熟悉證券分析師自律組織的性質(zhì)、會(huì)員組成及主要功能；熟悉國際注冊投資分析師協(xié)會(huì)、亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)等國外主要證券分析師自律組織的狀況。熟悉國際注冊投資分析師水平考試（CIIA考試）的特點(diǎn)、考試內(nèi)容及在我國的推廣情況。
熟悉證券分析師與律師、會(huì)計(jì)師在業(yè)務(wù)上的區(qū)別；熟悉建立我國證券分析師自律組織的必要性；掌握《中國證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師職業(yè)道德守則》的相關(guān)規(guī)定；熟悉證券分析師執(zhí)業(yè)紀(jì)律。
掌握我國涉及證券投資咨詢業(yè)務(wù)的現(xiàn)行法律法規(guī)；熟悉《證券法》、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》、《關(guān)于規(guī)范面向公眾開展的證券投資咨詢業(yè)務(wù)行為若干問題的通知》以及《會(huì)員制證券投資咨詢業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》的主要內(nèi)容；熟悉誠信原則、隔離制度、民事責(zé)任規(guī)定的適用場合；掌握執(zhí)業(yè)回避的適用場合及其具體情形；掌握執(zhí)業(yè)披露的具體內(nèi)容。
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