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互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管尋路
資本與法治/CAPITAL AND LAW
互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管尋路
文 《法人》記者 呂斌
互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，
是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的創(chuàng)新之舉，探討對(duì)其的監(jiān)管，
目的在于如何厘清互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品目前所面困境，如何進(jìn)一步引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展
2013年6月13日，支付寶旗下產(chǎn)品余額寶正式上線，通過(guò)這款與基金公司合作的產(chǎn)品，用戶在支付寶網(wǎng)站內(nèi)就可以直接購(gòu)買(mǎi)基金等理財(cái)產(chǎn)品，獲得相對(duì)較高的收益，同時(shí)余額寶內(nèi)的資金還能隨時(shí)用于網(wǎng)上購(gòu)物、支付寶轉(zhuǎn)賬等支付功能。
有數(shù)據(jù)稱(chēng)，把錢(qián)放在余額寶內(nèi)，10萬(wàn)元的年收益可超4000元，而銀行利息僅為350元。對(duì)比之下，互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)盡顯。據(jù)支付寶公布的數(shù)據(jù)，僅
互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起已是不爭(zhēng)的實(shí)事，
目前的問(wèn)題是，
如果引導(dǎo)其健康、有序的發(fā)展，
利用自身優(yōu)勢(shì)更好的為用戶服務(wù)。
短板的必要補(bǔ)充。盡管面臨著這樣或那樣的質(zhì)疑，但創(chuàng)新是互聯(lián)網(wǎng)金融的生命，也是國(guó)家政策鼓勵(lì)、人心所向。
互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起已是不爭(zhēng)的實(shí)事，目前的問(wèn)題是，如果引導(dǎo)其健康、有序的發(fā)展，利用自身優(yōu)勢(shì)更好的為用戶服務(wù)。
互聯(lián)網(wǎng)金融崛起
6月13日，一場(chǎng)題為“互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新沙龍——P2P網(wǎng)貸的法律風(fēng)險(xiǎn)與管
在上線6天之后，余額寶的用戶數(shù)已過(guò)百萬(wàn)。
互聯(lián)網(wǎng)金融的誕生，無(wú)疑迎合了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代融資特點(diǎn)，是對(duì)傳統(tǒng)融資渠道
控”的研討會(huì)，在北京德和衡律師事務(wù)所國(guó)際會(huì)議室舉行。來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)、銀行、券商、律界等數(shù)十位專(zhuān)家各抒己見(jiàn)，共話互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管控及監(jiān)管之道。
互聯(lián)網(wǎng)金融是金融與互聯(lián)網(wǎng)的融合，是在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，實(shí)現(xiàn)資金更好的配置與融通的新模式。不過(guò)，互聯(lián)網(wǎng)金融在凸顯諸多優(yōu)勢(shì)和便利的同時(shí)，也帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)控制的問(wèn)題。
互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)是實(shí)現(xiàn)信息的極大對(duì)稱(chēng)性，降低交易成本，資金的供方與需方甚至不需要見(jiàn)面，而是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)資金信息的對(duì)稱(chēng)。但問(wèn)題是，網(wǎng)上的方式難以很好的實(shí)現(xiàn)對(duì)資金借方的監(jiān)管、把握其還款能力，難以像銀行對(duì)小企業(yè)那樣實(shí)施監(jiān)管。
72. 07/2013
（《法人》資料圖片）
CAPITAL AND LAW
/資本與法治
在很多業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，中小企業(yè)的融資服務(wù)需求在數(shù)量上占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但是由于單筆額度相對(duì)小，手續(xù)繁瑣，且收益不高，一般的商業(yè)銀行并未十分重視，加之中國(guó)銀行業(yè)一貫的“傍大款”傳統(tǒng)，相當(dāng)部分中小企業(yè)在傳統(tǒng)渠道融資困難重重。
但互聯(lián)網(wǎng)金融則很好的填補(bǔ)了這個(gè)空白，他們面對(duì)的客戶基本以中小企業(yè)為主，貸款額度小，周期短，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低且手續(xù)簡(jiǎn)便，一經(jīng)推出自然受到追捧。
民生證券策略和銀行業(yè)分析師李少君認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融定位中小業(yè)務(wù)，但若想生存下去，尚有許多問(wèn)題需要解決�！皟H在深圳就有幾十家的公司在做同一個(gè)業(yè)務(wù)，而且這種公司是很賺錢(qián)的，它中間的息差和費(fèi)用很高，如果做上規(guī)模，收益還是很可觀的。”李少君說(shuō)，現(xiàn)在的一些新型融資需求，傳統(tǒng)金融很難滿足，這給了互聯(lián)網(wǎng)金融生存的空間�！翱臻g我們看到了，接下來(lái)就是如何合法的生存下去�！崩钌倬硎荆恍┑貐^(qū)的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，并未在銀監(jiān)局的監(jiān)管之下，地方的金融辦也不愿意管，直到不久前，有些地區(qū)此類(lèi)公司還在歸口工商來(lái)管。
但金融體系的公司與一般的公司并不相同，其中有資金杠桿問(wèn)題，還有風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，傳統(tǒng)金融體系中的銀行、信托、小貸公司等，都能找到對(duì)口的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管卻遠(yuǎn)未成熟。
程中，有些“雷”卻是不能碰的，碰了“必死無(wú)疑”。
“國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融得益于從美國(guó)的傳入，我在2010年初看到這個(gè)行業(yè)時(shí)，國(guó)內(nèi)所有的平臺(tái)都是從一個(gè)模子出來(lái)，連按鈕位置都不發(fā)生變化，全部抄襲美國(guó)的平臺(tái)。”王巖表示，美國(guó)的商業(yè)模式基于美國(guó)的商業(yè)文化和土壤，如果照搬到國(guó)內(nèi)來(lái)，不做中國(guó)的模式，是活不下來(lái)的。
目前，互聯(lián)網(wǎng)金融并沒(méi)有相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制，但卻依然快速發(fā)展起來(lái)，業(yè)內(nèi)充斥著創(chuàng)新。數(shù)年發(fā)展之后，業(yè)內(nèi)難免迎來(lái)一次大的洗牌，但互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展步伐不會(huì)停止，問(wèn)題是怎么樣去規(guī)范其發(fā)展。
北京德和衡律師事務(wù)所主任蔣琪說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)在沒(méi)有監(jiān)管，探討其監(jiān)管，首先要從問(wèn)題著手。蔣琪關(guān)注的首先是P2P資金的轉(zhuǎn)移占有問(wèn)題：在互聯(lián)網(wǎng)金融的借貸關(guān)系中，有一個(gè)貸方，一個(gè)借方，中間還有一個(gè)融資平臺(tái)。
“從律師的角度來(lái)考慮，如果資金轉(zhuǎn)移占有交給融資平臺(tái)，涉嫌‘非法吸收公眾存款’和‘集資詐騙’�！笔Y琪表示，從法律性質(zhì)上看，P2P模式可以用居間、信托、委托等三種性質(zhì)來(lái)理解，但目前并無(wú)清晰界定。
而中國(guó)民生銀行法律合規(guī)部知識(shí)產(chǎn)權(quán)中心主任呂琦，則對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管提出了自己的思考。在她看來(lái)，在監(jiān)管力度上，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)未在同一平臺(tái)之上。目前針對(duì)銀行的支付結(jié)算法規(guī)起碼有60多個(gè)，而第三方支付機(jī)構(gòu)則基本上不受監(jiān)管。
毋庸置疑，易通貸、人人貸等新興產(chǎn)品都屬于互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的優(yōu)秀代表，其存在價(jià)值及市場(chǎng)歡迎程度，早已獲得證明。探討針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管
目的，在于如何厘清互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品目前所面困境，如何進(jìn)一步引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展。
做“先驅(qū)”還是“先烈”
創(chuàng)新的事務(wù)總會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)，在呼吁合理監(jiān)管的同時(shí)，又不能管得太死，監(jiān)管的拿捏很重要。此外，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)本身來(lái)說(shuō)，也面臨自身發(fā)展的諸多瓶頸。
“我們不希望這一行業(yè)發(fā)展太快，太快你就會(huì)成為先烈，慢一點(diǎn)、穩(wěn)一點(diǎn)，你就可能成為先驅(qū)。”王巖說(shuō)，做資本有三個(gè)原則，安全、效率和低調(diào)�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融公司希望監(jiān)管機(jī)構(gòu)今后能給這個(gè)牌照化，企業(yè)也必須對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)整，使之符合監(jiān)管邏輯，即發(fā)展必須在合法和合規(guī)的前提之下。
對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)狀及未來(lái)，北京安家世行融資擔(dān)保公司總經(jīng)理?xiàng)畲笥抡J(rèn)為，中國(guó)的直接融資市場(chǎng)太小，現(xiàn)在的間接融資市場(chǎng)可能占到融資市場(chǎng)的90%，這是非常不正常的。在英美等國(guó)家，存在一類(lèi)機(jī)構(gòu)叫做NTDL（Non-Deposit-Taking Lenders非存款放貸機(jī)構(gòu)）。通過(guò)這些機(jī)構(gòu)，個(gè)人可以用自己的錢(qián)、機(jī)構(gòu)可以用自己的股本金進(jìn)行放貸，但是不能吸收存款，否則金融局、銀監(jiān)局就會(huì)監(jiān)管。
“這些機(jī)構(gòu)數(shù)量上是銀行數(shù)量的10倍以上，資產(chǎn)總量與銀行不相上下。中國(guó)則始終是一條線區(qū)分了地上和地下、第一世界和第二世界�！睏畲笥卤硎荆瑥睦碚撋峡�，有人質(zhì)疑互聯(lián)網(wǎng)金融——兩個(gè)人根本不認(rèn)識(shí)，一方就把錢(qián)借給另一方，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)有多大？到底效率不效率？到底公平不公平？到底安全不安全？鑒于此，一個(gè)誠(chéng)信機(jī)制的建立能夠使本身的不信任變?yōu)樾湃�，互�?lián)網(wǎng)金融應(yīng)基于大量信息的采集，使放貸行為變成一個(gè)很透明的、很有還款保障的、很有效率的機(jī)制互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管尋路。
基于傳統(tǒng)金融的一些限制，互聯(lián)網(wǎng)金融有非常大的發(fā)展?jié)撡|(zhì)。但發(fā)展的同時(shí)，必須警惕可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，合法合規(guī)行事。畢竟，在創(chuàng)新的道路上，每一家互聯(lián)網(wǎng)金融公司都渴望成為“先驅(qū)”，而非“先烈”
。
07/2013 .73
監(jiān)管探索
在易通控股有限公司總裁王巖看來(lái)，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)尚在摸索中前進(jìn)，而行業(yè)局面變化很快，現(xiàn)在在做的東西，誰(shuí)也不知道一年之后會(huì)發(fā)生怎樣的變化。“P2P（個(gè)人對(duì)個(gè)人）公司未來(lái)是會(huì)有分化的，要基于自己的土壤來(lái)生存，抄襲別人是走不遠(yuǎn)的�！蓖鯉r表示，像阿里金融之類(lèi)大型的互聯(lián)網(wǎng)金融公司也面臨著發(fā)展的問(wèn)題，比如跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)等問(wèn)題。
光鮮之下，互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)作模式異常繁瑣，一般的互聯(lián)網(wǎng)金融公司不具備銀行那套合規(guī)機(jī)制，缺乏風(fēng)控能力，在放貸及吸儲(chǔ)等問(wèn)題上就無(wú)法突破。王巖認(rèn)為，業(yè)內(nèi)現(xiàn)在也不清楚哪個(gè)“衙門(mén)口”來(lái)管這個(gè)行業(yè)，而在摸索前進(jìn)的過(guò)
光鮮之下，
互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)作模式異常繁瑣，
一般的互聯(lián)網(wǎng)金融公司不具備銀行那套合規(guī)機(jī)制，缺乏風(fēng)控能力，
在放貸及吸儲(chǔ)等問(wèn)題上就無(wú)法突破。
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