股權(quán)激勵(lì)方案4篇
為保證事情或工作高起點(diǎn)、高質(zhì)量、高水平開展,常常需要預(yù)先制定方案,方案是從目的、要求、方式、方法、進(jìn)度等都部署具體、周密,并有很強(qiáng)可操作性的計(jì)劃。那么問題來了,方案應(yīng)該怎么寫?以下是小編收集整理的股權(quán)激勵(lì)方案4篇,僅供參考,歡迎大家閱讀。
股權(quán)激勵(lì)方案 篇1
第一,協(xié)助達(dá)成企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。首先,激勵(lì)方案的實(shí)施能減少經(jīng)營(yíng)者的短期行為,有利于使其更關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。如果引入股權(quán)激勵(lì),考核指標(biāo)的設(shè)置并不單單只是注重當(dāng)年的財(cái)務(wù)性指標(biāo),還注重企業(yè)未來的價(jià)值,而且長(zhǎng)期股權(quán)激勵(lì)方案還設(shè)定部分獎(jiǎng)勵(lì)卸任后延期發(fā)放等條件,使得經(jīng)營(yíng)者不僅關(guān)心任期內(nèi)的業(yè)績(jī),并關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
其次,激勵(lì)方案的實(shí)施能夠創(chuàng)造企業(yè)的利益共同體。一般而言,企業(yè)的所有者較為注重企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展,而企業(yè)的其他人員則較為注重各自在任期內(nèi)的收益,其兩者的利益并不完全致。引入股權(quán)激勵(lì)方案可以讓企業(yè)的管理者和關(guān)鍵技術(shù)人員成為企業(yè)股東,成為利益共同體,進(jìn)而弱化兩者之司的矛盾。
第二,業(yè)績(jī)激勵(lì)。實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案后,企業(yè)管理者和關(guān)鍵技術(shù)人員成為公司股東,具有分享利潤(rùn)的權(quán)力。此時(shí)經(jīng)營(yíng)者會(huì)因?yàn)樽约汗ぷ鞯暮脡亩@得獎(jiǎng)勵(lì)或懲罰,這種預(yù)期具有一種強(qiáng)烈的導(dǎo)向作用,會(huì)提高員工的積極性和創(chuàng)造性。利益驅(qū)動(dòng)有利于刺激員工潛力的發(fā)揮,促使其采用各種新技術(shù)降低成本,提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和核心競(jìng)爭(zhēng)能力。
第三,留住人才、吸引人才。實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案不僅可以讓其分享企業(yè)成長(zhǎng)所帶來的收益,還能增強(qiáng)員工的歸屬感。
四種激勵(lì)方案及實(shí)施障礙
在企業(yè)發(fā)展和個(gè)人利益的驅(qū)動(dòng)下,各類型的企業(yè)均實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的必要。但由于非上市公司在交易市場(chǎng)上的局限性,無法通過資本市場(chǎng)分?jǐn)偣蓹?quán)激勵(lì)的成本,也無法通過市場(chǎng)確定單位價(jià)格,因此非上市公司無法采用股票期權(quán),期股等常用的股權(quán)激勵(lì)工具,非上市公司能使用的激勵(lì)方案主要有:
虛擬股票
虛擬股票指企業(yè)將凈資產(chǎn)分成若干相同價(jià)值的股份,形成的一種“賬面”上的股票。激勵(lì)對(duì)象可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅權(quán)和股價(jià)增值收益,但這部分虛擬股票沒有所有權(quán),沒有表決權(quán),不能轉(zhuǎn)讓和出售,在離開企業(yè)時(shí)自動(dòng)失效。
然而,虛擬股票的激勵(lì)方案有其自身的問題與障礙。
首先,價(jià)格制定需要一定的依據(jù)。對(duì)于該問題,企業(yè)一般會(huì)通過聘請(qǐng)薪酬方面的咨詢專家,結(jié)合自身的經(jīng)營(yíng)目標(biāo),選擇定的標(biāo)準(zhǔn)(一般是財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn))對(duì)虛擬股票予以定價(jià)。企業(yè)采取該方法不僅通過專業(yè)化的公司獲取較能反映企業(yè)業(yè)績(jī)的真實(shí)數(shù)據(jù),也可體現(xiàn)激勵(lì)方案的公平性和合理性。
其次,引發(fā)現(xiàn)金支出風(fēng)險(xiǎn)。雖然該激勵(lì)方式不會(huì)影響企業(yè)的資產(chǎn)和所有權(quán)結(jié)構(gòu),但企業(yè)會(huì)因此發(fā)生較大的資金支出,該障礙一般會(huì)通過設(shè)立專門的基金予以解決。
再次,潛伏“道德風(fēng)險(xiǎn)”。由于非上市企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息的不公開性,缺乏有效的市場(chǎng)和社會(huì)監(jiān)督,而虛擬股票激勵(lì)方式又將激勵(lì)對(duì)象收益與未來業(yè)績(jī)的增值水平掛鉤,這時(shí)作為“內(nèi)部人”的激勵(lì)對(duì)象則可利用信息不對(duì)稱人為地提高企業(yè)業(yè)績(jī),使個(gè)人利益最大化,卻不一定使得公司和原股東的利益最大化。因此,這種“道德風(fēng)險(xiǎn)”需相對(duì)應(yīng)的配套措施予以彌補(bǔ)。
業(yè)績(jī)單位
業(yè)績(jī)單位是指企業(yè)每年預(yù)先給激勵(lì)對(duì)象制定考核與獎(jiǎng)勵(lì)指標(biāo),績(jī)效考核方法、獎(jiǎng)金分配比例、獎(jiǎng)金發(fā)放方法等,若激勵(lì)對(duì)象完成考核指標(biāo),則實(shí)施業(yè)績(jī)單位激勵(lì)計(jì)劃。企業(yè)一般在實(shí)施過程中,將獎(jiǎng)勵(lì)基金分成兩個(gè)部分:一部分在考核結(jié)束之后直接發(fā)放;另一部分則以風(fēng)險(xiǎn)基金的形式由企業(yè)代為保管,當(dāng)激勵(lì)對(duì)象合同期結(jié)束之后再以現(xiàn)金形式發(fā)放。但是,如果激勵(lì)對(duì)象在工作中對(duì)企業(yè)發(fā)展造成不利影響,企業(yè)可以根據(jù)實(shí)際情況酌情從風(fēng)險(xiǎn)基金中扣除部分獎(jiǎng)勵(lì)。在業(yè)績(jī)單位激勵(lì)方案中,激勵(lì)對(duì)象只擁有企業(yè)收益的分配權(quán),沒有企業(yè)增值收益,沒有所有權(quán),沒有表決權(quán),不能轉(zhuǎn)讓和出售。
相對(duì)其它激勵(lì)模式,業(yè)績(jī)單位主要是缺少了企業(yè)增值的附加收益,較大的可能導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者的短期行為,但業(yè)績(jī)單位激勵(lì)模式一般會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)基金予以配合使用,進(jìn)而強(qiáng)化激勵(lì)效果。通過風(fēng)險(xiǎn)基金,在現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)中增加股份收益,也就是說,企業(yè)可以用沒有發(fā)放給激勵(lì)對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)基金購(gòu)買公司股份,將股份的分紅收益和兌現(xiàn)后的增值收益,計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)基金中。而當(dāng)激勵(lì)計(jì)劃結(jié)束時(shí),企業(yè)可以將風(fēng)險(xiǎn)基金全額發(fā)放給激勵(lì)對(duì)象。由此可見,風(fēng)險(xiǎn)基金所起到的作用,不僅僅是約束經(jīng)營(yíng)者的行為,也可以在一定程度上施以激勵(lì);激勵(lì)對(duì)象也會(huì)為了提高風(fēng)險(xiǎn)基金的收入,努力提高公司業(yè)績(jī),一定程度上增強(qiáng)業(yè)績(jī)單元的長(zhǎng)期激勵(lì)性。
“賬面”增值權(quán)
“賬面”增值權(quán)是指具有企業(yè)增值收益權(quán)利的“賬面”性股票的激勵(lì)方式,其沒有分紅權(quán)、所有權(quán)、表決權(quán)。其具體又分為購(gòu)買型和虛擬型兩種。其中,購(gòu)買型是指在激勵(lì)計(jì)劃期初,需按照每股凈資產(chǎn)購(gòu)買一定數(shù)量的“賬面”股份,期末再由企業(yè)回購(gòu)。而虛擬型則是指在期初不需通過購(gòu)買,而是由企業(yè)無償授予“賬面”股份,在期末根據(jù)企業(yè)每股凈資產(chǎn)的增值和名義股份的數(shù)量來計(jì)算激勵(lì)對(duì)象的收益。
這種方案中,經(jīng)營(yíng)者的“道德風(fēng)險(xiǎn)”問題尤為突出。由于賬面”增值權(quán)沒有虛擬股權(quán)的當(dāng)期的分紅權(quán)收益,經(jīng)營(yíng)者的收益更大程度上的與企業(yè)的未來業(yè)績(jī)掛鉤,因而更易導(dǎo)致為了個(gè)人利益而人為的增加企業(yè)業(yè)績(jī)水平。
限制性股票
限制性股票是指激勵(lì)對(duì)象購(gòu)買公司股份,激勵(lì)對(duì)象直接獲得企業(yè)股份,成為企業(yè)主人,將企業(yè)和個(gè)人利益聯(lián)系在一起。其中,購(gòu)買股份的資金主要由激勵(lì)對(duì)象個(gè)人出資,若激勵(lì)對(duì)象現(xiàn)金支付能力有限,可由企業(yè)資助一部分現(xiàn)金購(gòu)買股份,這部分現(xiàn)金可以視為公司對(duì)激勵(lì)對(duì)象的部分獎(jiǎng)勵(lì)。
該股權(quán)激勵(lì)方式的缺席主要表現(xiàn)在限制性股票的流通性上。由于非上市企業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)給激勵(lì)對(duì)象的主要是非流通股,在激勵(lì)對(duì)象離開企業(yè)的時(shí)候,這部分股份則面臨一定的處理問題。最好的可行的解決方法無非是激勵(lì)對(duì)象繼續(xù)持有或者轉(zhuǎn)讓給企業(yè)。然而限制性股票回購(gòu)的價(jià)格確定又是實(shí)施障礙。該回購(gòu)的價(jià)格最好在激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施前和激勵(lì)對(duì)象協(xié)商確定,而這個(gè)價(jià)格應(yīng)該設(shè)定在企業(yè)可控范圍之內(nèi),同時(shí)又能根據(jù)企業(yè)在未來幾年的發(fā)展?fàn)顩r相應(yīng)增長(zhǎng)。
股權(quán)激勵(lì)方案 篇2
現(xiàn)代企業(yè)由于所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離導(dǎo)致委托—代理問題,由于經(jīng)營(yíng)者較所有者在信息方面具有優(yōu)勢(shì),這種信息不對(duì)稱使得所有者為了維護(hù)自身的利益需要通過一系列措施來控制和監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者,股權(quán)激勵(lì)就是其中的一種,通過這種方式可以使激勵(lì)對(duì)象與公司利益、股東利益趨于一致,與所有者共享利潤(rùn),共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),以減少管理者的短期行為。隨著我國(guó)政策的放開,越來越多的公司開始實(shí)施股權(quán)激勵(lì)政策,但是成功實(shí)施激勵(lì)計(jì)劃的公司并不多,格力電器是少數(shù)成功完成股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的公司之一。本文對(duì)格力電器股權(quán)激勵(lì)方案進(jìn)行了分析。
一、案例介紹
。ㄒ唬┕竞(jiǎn)介
珠海格力電器股份有限公司(000651,以下簡(jiǎn)稱格力電器)成立于1991年,1996年11月在深圳證券交易所上市,截至20xx年實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃之前,公司的第一大股東珠海格力集團(tuán)直接持有格力電器50.82%的股份,通過控股子公司珠海格力房產(chǎn)有限公司持有格力電器8.38%的股份。
。ǘ┕蓹(quán)激勵(lì)實(shí)施過程和結(jié)果
證監(jiān)會(huì)要求格力電器在20xx年2月前完成股改,于是由格力集團(tuán)牽頭,與格力電器管理層、股東溝通協(xié)調(diào)后,制定了格力電器股權(quán)改革方案,順勢(shì)推出了格力電器股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。格力電器于20xx年12月23日公布了股權(quán)改革方案,其中包括股權(quán)激勵(lì)方案,公司控股股東珠海格力集團(tuán)除支付股改對(duì)價(jià)外,還做出了特別承諾,將所持股份劃出2 639萬股,作為格力電器管理層股權(quán)激勵(lì)股票的來源。在20xx-20xx年中任一年度,若公司經(jīng)審計(jì)的年度凈利潤(rùn)達(dá)到承諾的當(dāng)年應(yīng)實(shí)現(xiàn)的數(shù)值,格力集團(tuán)將按照當(dāng)年年底經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)值作為出售價(jià)格向公司管理層及員工出售713萬股,若三年均達(dá)到標(biāo)準(zhǔn),將出售給格力電器管理層及員工2 139萬股,其余500萬股由董事會(huì)自行安排。公布了股權(quán)激勵(lì)方案之后,格力電器在20xx、20xx及20xx年均實(shí)現(xiàn)了規(guī)定的年度利潤(rùn),主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)均有了大幅提升,格力集團(tuán)按照股權(quán)激勵(lì)方案對(duì)格力電器的高管和員工實(shí)施了激勵(lì)措施。激勵(lì)條件及激勵(lì)措施。其中在20xx年7月11日和20xx年7月11日,格力電器分別實(shí)施了每10股轉(zhuǎn)贈(zèng)5股。
二、股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)分析
(一)股權(quán)激勵(lì)方式
格力電器所采取的股權(quán)激勵(lì)方式是限制性股票,其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小,一般適用于成熟型企業(yè),在服務(wù)期限和業(yè)績(jī)上對(duì)激勵(lì)對(duì)象有較強(qiáng)的約束。公司可以采用限制性股票激勵(lì)方式促使高級(jí)管理人員將更多的時(shí)間精力投入到某個(gè)或某些長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)中,從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。格力電器發(fā)展態(tài)勢(shì)良好,現(xiàn)金流充沛,業(yè)績(jī)穩(wěn)步上升,因此,在此次股權(quán)激勵(lì)中采取了限制性股票的方式。
。ǘ┕蓹(quán)激勵(lì)的股票來源
公司實(shí)行股權(quán)激勵(lì)所需的股票來源主要有兩種,一是定向發(fā)行;二是回購(gòu)本公司股份。格力電器實(shí)行的股權(quán)激勵(lì)股票來源于第一大股東珠海格力集團(tuán),由于此次股權(quán)激勵(lì)是伴隨著股權(quán)改革方案提出而提出的,股權(quán)激勵(lì)的原因之一就是解決“一股獨(dú)大”的問題,由第一大股東提供股票,沒有進(jìn)行定向增發(fā),也沒有動(dòng)用股東的資金在二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)股票,并沒有侵害股東的利益。通過第一大股東提供股票這種方式,將第一大股東所持股份通過股權(quán)激勵(lì)的方式轉(zhuǎn)移到格力電器名下,使得第一大股東對(duì)格力電器的控制程度逐漸降低,更加有利于格力電器以后的發(fā)展。
(三)激勵(lì)對(duì)象的范圍和比例
格力電器股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象有公司高級(jí)管理人員、中層管理人員、業(yè)務(wù)骨干及控股子公司的高級(jí)管理人員。具體人數(shù)、股數(shù)及所占比例見表2。
由表2可知,在20xx年股權(quán)激勵(lì)對(duì)象共有94人,其中高管6人,雖然高管在總體激勵(lì)對(duì)象中所占比例較少,但是高管人員獲得了總量713萬股中的395.3萬股,占總體的55.44%,其中董事長(zhǎng)朱江洪和總裁董明珠各獲得150萬股,兩人所持有的股數(shù)占激勵(lì)股份總數(shù)的42.08%。在20xx年,格力電器也順利地實(shí)現(xiàn)了股權(quán)激勵(lì)中規(guī)定的凈利潤(rùn),在20xx年10月31日,格力電器公布了20xx年的股權(quán)激勵(lì)實(shí)施方案,方案中,股權(quán)激勵(lì)對(duì)象增至609人,較上一年激勵(lì)人數(shù)大大增加,其中,高管人數(shù)仍為6人,激勵(lì)對(duì)象中中層管理人員、業(yè)務(wù)骨干和控股子公司高管上升至603人,高管中董事長(zhǎng)朱江洪和總裁董明珠各獲得了250萬股,占高管激勵(lì)股數(shù)中的87.6%,占總體激勵(lì)股數(shù)的46.75%,20xx年業(yè)務(wù)骨干獲得的股權(quán)激勵(lì)份額上升至26.22%。20xx年格力電器同樣高額完成目標(biāo)利潤(rùn),20xx年2月,格力電器公布了20xx年的股權(quán)激勵(lì)實(shí)施方案,激勵(lì)對(duì)象總數(shù)達(dá)到了1 059人,較上一年的激勵(lì)人數(shù)又大幅度提升,其中高管人員保持了前兩年的6人,中層管理人員、業(yè)務(wù)骨干和子公司高管上升至1 053人,20xx年度董事長(zhǎng)朱江洪和總裁董明珠各獲得激勵(lì)股份226萬股,占激勵(lì)股份總數(shù)的28.16%。
格力電器三年來的股權(quán)激勵(lì)對(duì)象人數(shù)由最初的94人擴(kuò)大到1 059人,使更多的員工獲益,高管獲得的股票數(shù)量較多,有利于維持管理層的穩(wěn)定;高管所獲得股份數(shù)量占激勵(lì)股份總數(shù)的比例逐步下降,說明股權(quán)激勵(lì)開始逐漸向下傾斜,加大了除高管外其他激勵(lì)對(duì)象的激勵(lì)程度。
(四)股權(quán)激勵(lì)的時(shí)間跨度
格力電器所實(shí)施的是三年期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,我國(guó)許多企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)時(shí)間都很短,大部分在5年左右,較長(zhǎng)的激勵(lì)期限可以使激勵(lì)對(duì)象更加努力工作,提高業(yè)績(jī),激勵(lì)作用更強(qiáng)。格力電器20xx-20xx年的凈利潤(rùn)和總資產(chǎn)金額見表3。由表3可以看出,格力電器在實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)的這三年中,凈利潤(rùn)和資產(chǎn)總額都有了大幅度的增長(zhǎng),但是成長(zhǎng)性并不穩(wěn)定,筆者認(rèn)為激勵(lì)期限較短很可能會(huì)導(dǎo)致管理者的短期行為。 (五)股權(quán)激勵(lì)的條件
格力電器實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的行權(quán)條件是達(dá)到預(yù)先設(shè)定的年度凈利潤(rùn),三年的目標(biāo)利潤(rùn)具體值見表1,公司在實(shí)行股權(quán)激勵(lì)前三年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為8.94%、15.34%、22.72%,按照這個(gè)增長(zhǎng)趨勢(shì),公司在未來的年利潤(rùn)增長(zhǎng)率將高于20%,但是預(yù)先設(shè)定的目標(biāo)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率為10%,低于平均年度利潤(rùn)增長(zhǎng)率,并且僅僅通過是否達(dá)到目標(biāo)凈利潤(rùn)這一標(biāo)準(zhǔn)來判定是否實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案,股權(quán)激勵(lì)的條件過于簡(jiǎn)單,設(shè)立的激勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)過于單一,使得格力電器輕松達(dá)到了激勵(lì)的標(biāo)準(zhǔn)。
三、啟示
通過對(duì)格力電器實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案的分析,可以為其他企業(yè)在設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案時(shí)提供一些啟示。
。ㄒ唬┖侠磉x擇股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象和激勵(lì)比例
應(yīng)該根據(jù)企業(yè)實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的目的合理地確定激勵(lì)對(duì)象和激勵(lì)比例。若企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的目的在于對(duì)公司內(nèi)的核心技術(shù)人員進(jìn)行激勵(lì),那么股權(quán)激勵(lì)范圍的授予以及比例的設(shè)置則主要側(cè)重于這部分員工,授予比例的設(shè)置應(yīng)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定。
。ǘ┰O(shè)定有效的股權(quán)激勵(lì)的期限
我國(guó)規(guī)定,企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)有效期一般不得超過10年,企業(yè)在設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案時(shí),要根據(jù)自身情況設(shè)定有效的股權(quán)激勵(lì)期限,過短的激勵(lì)期限會(huì)使高管產(chǎn)生短期行為,降低股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)作用。
。ㄈ┣‘(dāng)設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)的條件
為了提高激勵(lì)效力,企業(yè)應(yīng)該設(shè)定具有一定難度的激勵(lì)條件,過于容易實(shí)現(xiàn)的激勵(lì)條件降低了激勵(lì)對(duì)象的行權(quán)難度,會(huì)使高管人員操縱指標(biāo)來實(shí)現(xiàn)高額收益,股權(quán)激勵(lì)的作用較弱。因此提出以下建議:1.公司在設(shè)計(jì)激勵(lì)條件時(shí),要結(jié)合自身情況,例如某指標(biāo)之前若干年的均值,或是該指標(biāo)行業(yè)均值,以此為標(biāo)準(zhǔn)來制定有效的激勵(lì)條件,避免激勵(lì)條件過于簡(jiǎn)單,適當(dāng)增加激勵(lì)效力。2.應(yīng)該避免用單一的指標(biāo)來確定激勵(lì)條件,公司可以根據(jù)自身情況,同時(shí)引入財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)來作為激勵(lì)條件,或是采用多種財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合,以更好地反映公司各方面的能力,對(duì)公司形成全面的績(jī)效評(píng)價(jià)。
股權(quán)激勵(lì)方案 篇3
摘要:
股權(quán)激勵(lì)對(duì)于企業(yè)改善其治理結(jié)構(gòu),提高自身管理效率,降低其代理成本,增強(qiáng)凝聚力和競(jìng)爭(zhēng)力可以起到非常積極的作用。作為一種有效的長(zhǎng)期激勵(lì)方法,股權(quán)激勵(lì)對(duì)于上市公司的薪酬制度的改善,推進(jìn)企業(yè)的發(fā)展發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。本文主要探索我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)方案存在的問題,分析我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)現(xiàn)狀,為怎樣解決面臨的問題提出建議措施。
關(guān)鍵詞:
上市公司;股權(quán)激勵(lì);長(zhǎng)期激勵(lì)
隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展,企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾不斷涌現(xiàn),對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)管激勵(lì)問題也越來越引起所有者的重視。很多企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)內(nèi)部人控制和道德風(fēng)險(xiǎn)的問題,經(jīng)營(yíng)者的代理控制偏離所有者的目標(biāo),造成企業(yè)資產(chǎn)流失、效率低下等問題。如何解決兩者的矛盾,使其目標(biāo)統(tǒng)一起來,是所有企業(yè)必須解決的問題。本文旨在分析我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)方案在設(shè)計(jì)與實(shí)施過程中存在的問題,為其提出解決措施:一方面為我國(guó)政府管理機(jī)構(gòu)提供決策依據(jù),規(guī)范和引導(dǎo)上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì);另一方面為準(zhǔn)備實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司提供借鑒,有助于和指引其根據(jù)實(shí)際情況設(shè)計(jì)合適的激勵(lì)方案。
一、股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)與實(shí)施過程中存在的問題
1、股權(quán)激勵(lì)對(duì)象受限
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展,越來越多的國(guó)際化人才把中國(guó)作為其發(fā)展的平臺(tái),但是根據(jù)我國(guó)法律規(guī)定,外籍人士不能在A股開戶,這就限制了上市公司對(duì)上述人員進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。
2、股權(quán)激勵(lì)額度設(shè)置不當(dāng)
股權(quán)激勵(lì)額度設(shè)置的比例對(duì)于股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的效果有著較大的影響,據(jù)實(shí)證研究激勵(lì)效果最好的比例為5%左右,偏離此比例較多,就會(huì)出現(xiàn)激勵(lì)不足或過度。股權(quán)激勵(lì)不足或過度對(duì)實(shí)施效果都會(huì)有不利影響,部分上市公司在確定方案時(shí)對(duì)此兩種影響因素未充分考慮。
3、行權(quán)條件設(shè)置不完善
績(jī)效考核指標(biāo)通常包含財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo),財(cái)務(wù)指標(biāo)一般采用凈利潤(rùn)或增加值,有些公司采用扣除非經(jīng)常損益后的指標(biāo);非財(cái)務(wù)指標(biāo)一般包括市值指標(biāo)和公司治理指標(biāo)。目前我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)行權(quán)條件以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主,存在激勵(lì)條件設(shè)置過低與只看重短期財(cái)務(wù)指標(biāo)不考慮公司長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的現(xiàn)象。
4、激勵(lì)股份授予過于集中
目前我國(guó)股權(quán)激勵(lì)授予方式多以一次授予為主,問題是實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案的公司只能在股價(jià)波動(dòng)中鎖定一個(gè)授予價(jià)格,此種方式既無法應(yīng)對(duì)市場(chǎng)對(duì)股價(jià)的影響,又可能會(huì)導(dǎo)致長(zhǎng)期激勵(lì)效果不足。
5、違規(guī)行權(quán)
有些公司為了達(dá)到行權(quán)條件,在有效期內(nèi)做虛假財(cái)務(wù)信息或其他違規(guī)行為,通過操縱會(huì)計(jì)利潤(rùn)來達(dá)到行權(quán)的條件,謀取不當(dāng)利益。在日常監(jiān)督中,存在一定的滯后性,發(fā)現(xiàn)虛假財(cái)務(wù)信息或違規(guī)行為時(shí)已經(jīng)行權(quán),公司可能就是利用“時(shí)間差”來行權(quán)。
6、激勵(lì)對(duì)象稅賦高
我國(guó)現(xiàn)在的股票期權(quán)薪酬按工資、薪金所得繳納個(gè)人所得稅,并且是按行權(quán)日二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)和行權(quán)價(jià)的差額來計(jì)算,稅率最高可達(dá)45%,稅收負(fù)擔(dān)較重。
二、針對(duì)設(shè)計(jì)與實(shí)施方面問題的解決措施
1、豐富股權(quán)激勵(lì)形式
在西方國(guó)家,股權(quán)激勵(lì)一般有三種主要形式:股票期權(quán)、員工持股計(jì)劃和管理層收購(gòu)。股票期權(quán)又包括法定股票期權(quán)、股票增值權(quán)、激勵(lì)性股票期權(quán)、限制性股票期權(quán)和可轉(zhuǎn)讓股票期權(quán)等多種形式。我國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的股權(quán)激勵(lì)管理辦法中,僅重點(diǎn)對(duì)限制性股票和股票期權(quán)這兩種較為成熟的激勵(lì)工具作了規(guī)定,由于這兩種激勵(lì)形式成為目前我國(guó)上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案的主要激勵(lì)形式。隨著我國(guó)股權(quán)激勵(lì)需求的多樣化和不斷完善的相關(guān)法規(guī),建議豐富股權(quán)激勵(lì)形式在我國(guó)推廣使用。
2、擴(kuò)大股權(quán)激勵(lì)范圍和對(duì)象
在西方發(fā)達(dá)國(guó)家的公司中,股權(quán)激勵(lì)最初的激勵(lì)對(duì)象主要是公司經(jīng)理即管理層,后逐步擴(kuò)展到公司的骨干技術(shù)人員,再后來發(fā)展到外部管理人員如董事、關(guān)聯(lián)公司員工,最后擴(kuò)展到重要的客戶單位等;而我國(guó)目前對(duì)于股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象主要是上市公司的董事(不包括獨(dú)立董事)、高級(jí)管理人員以及公司核心技術(shù)和業(yè)務(wù)人員,范圍仍較狹窄,建議擴(kuò)大激勵(lì)范圍和對(duì)象。
3、逐步放開股權(quán)激勵(lì)額度
西方發(fā)達(dá)國(guó)家股權(quán)激勵(lì)的額度是由企業(yè)的薪酬委員會(huì)自行決定的,而我國(guó)目前由證監(jiān)會(huì)會(huì)、國(guó)資委對(duì)股權(quán)激勵(lì)額度的最高上限進(jìn)行規(guī)定,激勵(lì)額度不能超過發(fā)行股票總數(shù)的10%。隨著市場(chǎng)機(jī)制有效性的不斷提升、機(jī)構(gòu)投資者的大力發(fā)展、上市公司治理狀況的改善以及上市公司自治機(jī)制的完善,建議逐步放開股權(quán)激勵(lì)額度的限制,讓上市公司自主決策。
4、設(shè)置恰當(dāng)?shù)目?jī)效指標(biāo)
股權(quán)激勵(lì)的績(jī)效考核一定要與目標(biāo)管理緊密結(jié)合。畢竟股權(quán)激勵(lì)只是一個(gè)手段,完成公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、實(shí)現(xiàn)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展才是目的。如果不能實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施與公司價(jià)值的增值同步,再好的激勵(lì)方案也不可能產(chǎn)生令人滿意的激勵(lì)效果。對(duì)于股權(quán)激勵(lì)指標(biāo)選取而言,在發(fā)達(dá)國(guó)家也經(jīng)歷了從股票價(jià)格到每股收益,再到權(quán)益回報(bào)率、經(jīng)濟(jì)價(jià)值增加值等過程。上市公司在激勵(lì)指標(biāo)的選取上應(yīng)考慮所在行業(yè)和公司的`實(shí)際情況,考慮業(yè)績(jī)和公司的價(jià)值等綜合因素,使得激勵(lì)指標(biāo)的選取更為客觀合理,根據(jù)各公司所處的不同行業(yè)、公司具體特性呈現(xiàn)多樣化的特點(diǎn),這也是我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)績(jī)效指標(biāo)選擇上的發(fā)展趨勢(shì)。
5、改善我國(guó)資本市場(chǎng)的弱效率
股權(quán)激勵(lì)是一個(gè)能促進(jìn)被激勵(lì)對(duì)象更好地為企業(yè)、為股東服務(wù),能減少代理成本,能將其個(gè)人發(fā)展與企業(yè)的生存、發(fā)展緊密結(jié)合在一起的機(jī)制。但是這種有效的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制需要具備下面的條件:公司的股價(jià)能夠真正反映公司的經(jīng)營(yíng)狀況,且與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)緊密聯(lián)系。實(shí)施股權(quán)激勵(lì)需要一個(gè)良好的市場(chǎng)環(huán)境,即要有一個(gè)高度有效、結(jié)構(gòu)合理的股票市場(chǎng)為基礎(chǔ),股權(quán)激勵(lì)才能發(fā)揮作用,這個(gè)市場(chǎng)存在缺陷或者不存在,都會(huì)影響甚至阻礙股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)效力。因此,我國(guó)在加快經(jīng)濟(jì)改革步伐的同時(shí),應(yīng)當(dāng)按市場(chǎng)規(guī)律辦事,減少不必要的行政干預(yù);制定市場(chǎng)規(guī)則,明確市場(chǎng)主體的行為規(guī)范,對(duì)惡意炒作行為加強(qiáng)監(jiān)管和懲罰,引導(dǎo)投資者樹立正確的投資理念。
6、解決稅收障礙
國(guó)外股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施往往有稅收方面的優(yōu)惠,而我國(guó)目前對(duì)于股票的交易行為一般征收證券交易印花稅之外,還對(duì)個(gè)人的激勵(lì)所得、紅利所得等征收個(gè)人所得稅,對(duì)由于行使股票認(rèn)股權(quán)取得的價(jià)差收益也要視同工資性收入征稅。這些規(guī)定在無形中加大了上市公司的負(fù)擔(dān),減少了激勵(lì)對(duì)象的收益,長(zhǎng)遠(yuǎn)來看不利于股權(quán)激勵(lì)在我國(guó)的實(shí)施和發(fā)展。因此解決高稅率,降低被激勵(lì)對(duì)象的稅收應(yīng)列入考慮范疇內(nèi)。
7、增加激勵(lì)股份的授予次數(shù)
多次授予是一種較為合理的激勵(lì)方式,能夠給予上市公司和激勵(lì)對(duì)象一定時(shí)間和空間的選擇機(jī)會(huì),能夠有效降低股權(quán)激勵(lì)的風(fēng)險(xiǎn)及提高長(zhǎng)期激勵(lì)效果。為了實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)的長(zhǎng)效性,減少市場(chǎng)對(duì)股價(jià)波動(dòng)而帶來的行權(quán)價(jià)格影響,應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)股權(quán)激勵(lì)的多次授予,且一次授予不宜過多。
綜上所述,針對(duì)我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)方案的問題應(yīng)從股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)與實(shí)施兩個(gè)方面加以解決。相信隨著我國(guó)資本市場(chǎng)及公司治理結(jié)構(gòu)的逐步完善,股權(quán)激勵(lì)的廣泛應(yīng)用,其方案設(shè)計(jì)與實(shí)施將更加貼合公司需要,為公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展起到積極作用。
股權(quán)激勵(lì)方案 篇4
股權(quán)激勵(lì)
股權(quán)激勵(lì)是一種長(zhǎng)期的激勵(lì)機(jī)制,同時(shí)股權(quán)激勵(lì)的模式又分為多種,比如以分紅權(quán)、分紅權(quán)加增值權(quán)、限制性股權(quán)、期權(quán)、期股等。每一種模式的應(yīng)用都具有一定的代表性。要根據(jù)企業(yè)的不同,發(fā)展階段不同選擇對(duì)應(yīng)的模式,才能取得較好的效果。
股權(quán)激勵(lì)方案
利潤(rùn)分紅型虛擬股權(quán)激勵(lì)
為健全公司激勵(lì)機(jī)制,增強(qiáng)公司管理層對(duì)實(shí)現(xiàn)公司持續(xù)、健康發(fā)展的責(zé)任感、使命感,開拓企業(yè)與員工的雙贏局面,確保公司發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),推行利潤(rùn)分紅型虛擬股權(quán)激勵(lì)制度。本方案經(jīng)董事會(huì)審核,由公司股東大會(huì)批準(zhǔn)后實(shí)施。
一、股權(quán)性質(zhì)
本方案的虛擬股份是指公司現(xiàn)有股東授予被激勵(lì)者一定數(shù)額虛擬的股份,被激勵(lì)者不需出資,享受公司價(jià)值的增長(zhǎng),利益的獲得由公司支付。被激勵(lì)者沒有表決權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)和繼承權(quán),只有分紅權(quán)。被激勵(lì)者離開公司將失去該股權(quán);公司價(jià)值下降,股份無收益;績(jī)效考評(píng)結(jié)果將影響股份的授予和生效。本方案僅適用于公司主體公開發(fā)行股票和上市之前;一旦公司股票能夠公開發(fā)行股票和上市,將按照相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行及時(shí)補(bǔ)充和調(diào)整。
二、目的意義
構(gòu)建以價(jià)值創(chuàng)造為導(dǎo)向的公司文化,建立股東與員工之間的利益共享與約束機(jī)制;持續(xù)激發(fā)員工創(chuàng)新力創(chuàng)造力,保證公司長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展;為管理層留下“想象空間”,變短期利益為長(zhǎng)期追求;吸引與保留優(yōu)秀管理人才和骨干員工,提升凝聚力戰(zhàn)斗力;鼓勵(lì)并獎(jiǎng)勵(lì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和變革精神,增強(qiáng)員工歸屬感與認(rèn)同感。
三、股份總額
公司注冊(cè)資本為500萬元,虛擬股份總額設(shè)為注冊(cè)資本額的15%,即75萬股,首次分配總額為60萬股,預(yù)留15萬股用于儲(chǔ)備或支付具備資格的新增員工、崗位職務(wù)升遷員工的股權(quán)激勵(lì)。每輪融資結(jié)束后,相應(yīng)調(diào)整股份總額和各崗位股份基數(shù)。
四、管理機(jī)構(gòu)
公司成立監(jiān)事會(huì),成員5人,其中大股東2人、激勵(lì)對(duì)象代表2人(由被激勵(lì)對(duì)象選出)、普通員工1人。主要職責(zé):
、贁M訂、修改股權(quán)激勵(lì)方案及相關(guān)配套規(guī)章制度;
②擬訂股權(quán)激勵(lì)實(shí)施方案;
、圬(fù)責(zé)組織股權(quán)激勵(lì)方案的日常管理,在方案執(zhí)行過程中,監(jiān)控方案的運(yùn)行情況;
、芨鶕(jù)股權(quán)激勵(lì)方案,決定激勵(lì)對(duì)象相關(guān)權(quán)利的中止和取消等事宜;
⑤向董事會(huì)報(bào)告股權(quán)激勵(lì)方案的執(zhí)行情況。
監(jiān)事會(huì)有權(quán)查驗(yàn)財(cái)務(wù)收支情況,確保激勵(lì)對(duì)象能知曉公司財(cái)務(wù)狀況。股權(quán)激勵(lì)方案實(shí)施后,監(jiān)事會(huì)負(fù)責(zé)公布公司每個(gè)季度的財(cái)務(wù)狀況。
五、激勵(lì)對(duì)象
本股權(quán)激勵(lì)方案的激勵(lì)對(duì)象為與公司簽訂正式勞動(dòng)合同、工作滿6個(gè)月的員工,重點(diǎn)激勵(lì)中、高層管理人員以及業(yè)務(wù)、技術(shù)骨干和卓越貢獻(xiàn)人員。激勵(lì)對(duì)象年度參與分紅的虛擬股權(quán)數(shù)為崗位股份基數(shù)乘年度考核績(jī)效系數(shù)。
表1 激勵(lì)對(duì)象崗位名單(股份額以萬為計(jì)數(shù)單位):
表2 年度考核績(jī)效系數(shù)確定標(biāo)準(zhǔn)
激勵(lì)對(duì)象年度參與分紅的虛擬股權(quán)數(shù)=崗位股份基數(shù)×年度考核績(jī)效系數(shù)
六、激勵(lì)實(shí)施
股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃于20xx年1月1日起執(zhí)行。年度激勵(lì)資金提取以公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)收益率作為業(yè)績(jī)考核指標(biāo),啟動(dòng)條件具體為:公司首年度凈利潤(rùn)率超過30%;之后年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率超過5%,凈資產(chǎn)收益率超過12%。
七、分紅計(jì)算
自實(shí)施日起,激勵(lì)對(duì)象所享有的股份分紅范圍是該年度所實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)部分,扣除40%作為企業(yè)發(fā)展留存外,按激勵(lì)對(duì)象所享受股份數(shù)量的百分比進(jìn)行分紅。圖示如下:
虛擬股權(quán)每股現(xiàn)金價(jià)值=當(dāng)年參與分配的分紅基金規(guī)!聦(shí)際參與分紅的虛擬股權(quán)總數(shù)
(一)激勵(lì)對(duì)象在取得股份的兩年內(nèi)按下述辦法兌現(xiàn)權(quán)益金額:激勵(lì)對(duì)象在激勵(lì)崗位上服務(wù)第一年,年終股份分紅金額兌現(xiàn)60%,另外40%記入激勵(lì)對(duì)象權(quán)益金額個(gè)人賬戶內(nèi),未兌現(xiàn)的權(quán)益按每年5%計(jì)算利息記入個(gè)人賬戶。激勵(lì)對(duì)象在公司激勵(lì)崗位服務(wù)第二年,年終股份分紅金額兌現(xiàn)80%,20%記入激勵(lì)對(duì)象權(quán)益金額賬戶,未兌現(xiàn)的權(quán)益按每年5%計(jì)算利息記入個(gè)人賬戶。
。ǘ┘(lì)對(duì)象在取得股份滿兩年后按下述辦法兌現(xiàn)權(quán)益金額:當(dāng)年的權(quán)益金額100%兌現(xiàn)。從第三年起,前兩年服務(wù)期間內(nèi)的個(gè)人賬戶歷年累積的激勵(lì)權(quán)益金額分兩年兌現(xiàn),每年兌現(xiàn)50%,未兌現(xiàn)的權(quán)益每年按5%計(jì)算利息記入個(gè)人賬戶。
。ㄈ┰诩(lì)崗位上工作滿四年后,激勵(lì)股份轉(zhuǎn)化為實(shí)股,激勵(lì)對(duì)象對(duì)激勵(lì)股份擁有完整的股權(quán),經(jīng)公司監(jiān)事會(huì)同意后,激勵(lì)對(duì)象以雙方協(xié)議價(jià)格購(gòu)買股權(quán),可進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓、出售、繼承等事項(xiàng)。
八、股權(quán)調(diào)整
(一)激勵(lì)對(duì)象職務(wù)發(fā)生變更,按相應(yīng)的職務(wù)崗位變動(dòng)激勵(lì)分紅股份數(shù)量,已記入個(gè)人賬戶的權(quán)益金額不變。
(二)若激勵(lì)對(duì)象不能勝任崗位要求,本人要求或公司調(diào)整至非激勵(lì)崗位,按下列辦法兌現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)權(quán)益:
1.在激勵(lì)崗位上工作不滿一年的,取消激勵(lì)股份,不享有激勵(lì)股份的年終分紅;
2.在激勵(lì)崗位上工作滿一年不滿四年的,取消激勵(lì)股份,累積的個(gè)人股份分紅金額按80%一次性兌現(xiàn);
3.在激勵(lì)崗位上工作滿四年的,只要激勵(lì)對(duì)象還在公司工作,股權(quán)激勵(lì)權(quán)益即為激勵(lì)對(duì)象所有。
。ㄈ﹩T工離開公司時(shí),按下述辦法兌現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)分紅額:
1.在激勵(lì)崗位上工作不滿一年的,取消激勵(lì)股份,不享有激勵(lì)股份的年終分;
2.在激勵(lì)崗位上工作滿一年不滿四年的,取消激勵(lì)股份,累積的個(gè)人權(quán)益金額按50%一次性兌現(xiàn);
3.在激勵(lì)崗位上工作滿四年的,因激勵(lì)對(duì)象已擁有實(shí)股,按7.2條每年兌現(xiàn)股份分紅。
九、分紅日期
次年6月30日前兌現(xiàn)上年度分紅。
十、權(quán)利義務(wù)
(一)公司權(quán)利:若激勵(lì)對(duì)象因觸犯法律、違反職業(yè)道德、泄露公司機(jī)密、失職或?yàn)^職等行為嚴(yán)重?fù)p害公司利益或聲譽(yù),公司可以取消激勵(lì)對(duì)象尚未實(shí)現(xiàn)的股權(quán)激勵(lì)權(quán)益。
。ǘ┘(lì)對(duì)象的權(quán)利義務(wù):①激勵(lì)對(duì)象自本方案實(shí)施之日起,享受本方案規(guī)定的股權(quán)激勵(lì)權(quán)益;②激勵(lì)對(duì)象應(yīng)勤勉盡責(zé)、恪守職業(yè)道德,為公司的發(fā)展做出貢獻(xiàn);③激勵(lì)對(duì)象因本方案獲得的收益,應(yīng)按國(guó)家稅法規(guī)定繳納相關(guān)稅費(fèi)。
十一、附則
。ㄒ唬┍痉桨傅男薷、補(bǔ)充均須經(jīng)公司股東會(huì)同意。
(二)本方案由公司總經(jīng)理辦公室負(fù)責(zé)解釋,自公布之日起實(shí)施,實(shí)施此激勵(lì)辦法的激勵(lì)對(duì)象不再享有年終獎(jiǎng)。
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