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上交所發(fā)布實(shí)施指數(shù)熔斷公告
上交所發(fā)布實(shí)施指數(shù)熔斷公告
上交所1月4日發(fā)布公告，滬深300指數(shù)今日13時(shí)12分較前一交易日收盤首次下跌達(dá)到或超過5%，
上交所發(fā)布實(shí)施指數(shù)熔斷公告
。根據(jù)《上海證券交易所交易規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，本所決定，自2016年01月04日13時(shí)12分開始實(shí)施指數(shù)熔斷，自2016年01月04日13時(shí)27分起結(jié)束本次指數(shù)熔斷。本次實(shí)施指數(shù)熔斷的品種包括股票、基金、可轉(zhuǎn)換公司債券、可交換公司債券，但黃金交易型開放式證券投資基金、交易型貨幣市場(chǎng)基金以及債券交易型開放式指數(shù)基金除外。
上證50ETF期權(quán)同步暫停和恢復(fù)交易。
上交所所提醒投資者注意交易風(fēng)險(xiǎn)，理性投資。
拓展
熔斷機(jī)制怎樣影響A股
2015年A股頻繁上演暴跌行情，盤中多次出現(xiàn)恐慌性拋售，再加上2015年8月24日美國三大股指期貨觸發(fā)熔斷閥值而停止交易，這一切都或許讓監(jiān)管層意識(shí)到有必要設(shè)立熔斷機(jī)制，以給市場(chǎng)一個(gè)冷靜期。
海通證券認(rèn)為，A股市場(chǎng)的暴漲暴跌有其深刻的背景和環(huán)境因素，要根本解決不可能就依靠熔斷機(jī)制這一個(gè)“法寶”，但也不能就因此否認(rèn)熔斷機(jī)制的合理作用。
分析國外多次股災(zāi)的發(fā)生、以及本次A股市場(chǎng)的異常波動(dòng)情況，都看到幾個(gè)共同的因素在里面——市場(chǎng)情緒的恐慌、融資杠桿的過度放大、計(jì)算機(jī)量化自動(dòng)交易的過度推廣、金融衍生品的泛濫等等，這些因素在熔斷機(jī)制面前都可以得到一定的時(shí)間的“冷凍”、使之“傳染力”受限，使市場(chǎng)情緒得到一定程度的平復(fù)。雖然熔斷機(jī)制不可能根除市場(chǎng)的不良情緒，但可以緩解和穩(wěn)定市場(chǎng)的過激情緒，讓市場(chǎng)交易恢復(fù)正常秩序�？傮w來說，“熔斷機(jī)制”是成熟市場(chǎng)的必備機(jī)制。
安信證券認(rèn)為，指數(shù)熔斷機(jī)制與我國A股市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)行的漲跌停制度同屬市場(chǎng)的外生穩(wěn)定機(jī)制，2015年下半年A股市場(chǎng)出現(xiàn)的巨幅震蕩表明單獨(dú)的漲跌停制度在極端情況下已經(jīng)不能有效的起到抑制市場(chǎng)波動(dòng)的作用，A股市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)又以中小投資者為主，中小投資者相對(duì)成熟的機(jī)構(gòu)投資者的非理性行為更容易產(chǎn)生“羊群效應(yīng)”而加劇市場(chǎng)波動(dòng)，而指數(shù)熔斷機(jī)制不但可以在極端情況下有效的抑制市場(chǎng)的異常波動(dòng)，同時(shí)也是對(duì)中小投資者的保護(hù)措施。
他山之石
從世界范圍來看，采取熔斷機(jī)制也是比較常見的風(fēng)險(xiǎn)措施，美國、日本、新加坡、韓國等國都有觸發(fā)熔斷的限制。
平安證券研報(bào)認(rèn)為，熔斷機(jī)制將加強(qiáng)現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)股指期貨市場(chǎng)的基準(zhǔn)作用。隨著中國金融創(chuàng)新產(chǎn)品的推出、兩融業(yè)務(wù)的發(fā)展和股指期貨成交量的上升加大了市場(chǎng)的波動(dòng)性，采取熔斷機(jī)制防范極端風(fēng)險(xiǎn)是有必要的。
世界各地交易所的熔斷機(jī)制
關(guān)于熔斷對(duì)市場(chǎng)的具體影響，平安證券對(duì)韓國的3次熔斷、美國的1次熔斷前后股價(jià)進(jìn)行分析后，發(fā)現(xiàn)有如下規(guī)律：
短期來看，股價(jià)在熔斷日都出現(xiàn)了過度反應(yīng)的現(xiàn)象，股價(jià)會(huì)在之后出現(xiàn)回調(diào);波動(dòng)率在熔斷之后會(huì)有所降低;成交量受熔斷機(jī)制的影響較小。
不是股災(zāi)勝似股災(zāi)六大黑手致二次熔斷
今日是熔斷機(jī)制實(shí)施首日，滬深兩市瘋狂暴跌，截止13點(diǎn)34分，滬深300指數(shù)跌6.98%，二度觸發(fā)熔斷，滬指跌6.85%，深證成指額8.16%，創(chuàng)業(yè)板暴跌8.21%。
6大兇手曝光：
1、A股今日開啟熔斷機(jī)制或引發(fā)恐慌賣盤
今天是2016年第一個(gè)交易日，也是A股交易史中的一個(gè)重要里程碑，因?yàn)橹袊鴱慕裉扉_始實(shí)施股指熔斷機(jī)制。
根據(jù)規(guī)定，滬深300指數(shù)觸發(fā)5%熔斷閾值，三家交易所將暫停交易15分鐘，尾盤階段觸發(fā)5%或全天任何時(shí)候觸發(fā)7%暫停交易至收市。當(dāng)股指跌幅接近熔斷閾值時(shí)，恐慌性賣盤可能會(huì)加劇市場(chǎng)波動(dòng)。
2、減持禁令即將到期
減持禁令或?qū)⒂?016年1月8日到期。2015年7月8日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告，從即日起6個(gè)月內(nèi)，A股大股東及高管不得減持股份。2015年上半年，平均每周股東高管凈減持規(guī)模達(dá)到151億元;禁令出臺(tái)后7月至12月平均每周凈增持91億元，減持幾近絕跡。如無新的減持規(guī)定出臺(tái)，上述減持禁令將于2016年1月8日到期，2015年上半年的減持潮或?qū)⒕硗林貋�。中金預(yù)計(jì)1月份潛在減持規(guī)模在1500億元以上。另外由于年報(bào)披露窗口期和春節(jié)因素影響，使得1、2月份的集中減持壓力可能會(huì)進(jìn)一步加大。
3、財(cái)新制造業(yè)PMI不及預(yù)期
2015年12月財(cái)新PMI錄得48.2。連續(xù)第十個(gè)月低于50榮枯線，預(yù)期48.9，前值48.6。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)看，產(chǎn)出指數(shù)、新訂單指數(shù)均處于收縮區(qū)間，新出口訂單指數(shù)再度跌入收縮區(qū)間。中國制造業(yè)運(yùn)行繼續(xù)放緩，低迷走勢(shì)未見好轉(zhuǎn)。財(cái)新智庫首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家何帆稱：12月PMI反彈趨勢(shì)受阻，預(yù)示經(jīng)濟(jì)繼續(xù)面臨較大下行壓力，
資料共享平臺(tái)
《上交所發(fā)布實(shí)施指數(shù)熔斷公告》(http://m.oriental01.com)。4、人民幣首日開啟暴跌模式
今日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.5032，較上個(gè)發(fā)布日(12月31日)6.4936，調(diào)降98個(gè)基點(diǎn)，自2011年5月25日以來首次跌破6.5關(guān)口。2016年首個(gè)交易日，兩岸人民幣匯率盤中再度下挫，在岸人民幣兌美元跌破6.5，離岸人民幣兌美元跌破6.6。
5、全球股市下挫
節(jié)前，美股高位承壓回落令人擔(dān)憂，2015年12月31日，道指和納指跌幅都超過1%;標(biāo)普500指數(shù)跌0.94%。歐洲主要股市亦全線皆墨，德國DAX指數(shù)跌逾1%。2016年首個(gè)交易日，亞太主要股市指數(shù)開盤多數(shù)下跌，日經(jīng)225指數(shù)目前跌逾2%，韓綜合指數(shù)[-5.80%]也下跌超過1%。
A股今日開啟熔斷機(jī)制，將是A股交易史中的一個(gè)重要里程碑。根據(jù)規(guī)定，滬深300指數(shù)觸發(fā)5%熔斷閾值，三家交易所將暫停交易15分鐘，尾盤階段觸發(fā)5%或全天任何時(shí)候觸發(fā)7%暫停交易至收市。
6、央行大額清算系統(tǒng)延遲關(guān)閉
元旦假期傳出大銀行跨年度結(jié)算中出現(xiàn)資金缺口，央行大額清算系統(tǒng)延遲關(guān)閉，年前市場(chǎng)對(duì)于資金面過度樂觀的判斷或許面臨修正風(fēng)險(xiǎn)。
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