- 相關(guān)推薦
股票期權(quán)的操作
股票期權(quán)作為一種薪酬制度和長(zhǎng)期激勵(lì)方式，在發(fā)達(dá)國(guó)家普遍推行，近幾年來(lái)在國(guó)內(nèi)也日益引起關(guān)注并開(kāi)始實(shí)踐。從國(guó)外的實(shí)踐情況看，股票期權(quán)的操作要點(diǎn)大致如下：
1.贈(zèng)予計(jì)劃。股票期權(quán)的贈(zèng)予計(jì)劃是關(guān)于一些具體條款的規(guī)定性問(wèn)題，包括股票期權(quán)授權(quán)和行使、股票期權(quán)的贈(zèng)予時(shí)機(jī)和數(shù)目、股票期權(quán)行權(quán)價(jià)的確定、權(quán)利變更及失效、股票期權(quán)計(jì)劃的管理等。該計(jì)劃的制定與實(shí)施必須經(jīng)過(guò)股東大會(huì)的批準(zhǔn)，其中參與計(jì)劃的人不能在股東大會(huì)上投票。
2.股票期權(quán)授予。股權(quán)方案均規(guī)定獲授人范圍，一般僅限于公司決策層人員和科技開(kāi)發(fā)人員。具體人員由董事會(huì)選擇，董事會(huì)有權(quán)在有效期內(nèi)任何時(shí)間以適宜的方式向其選擇的雇員授予期權(quán)，期權(quán)的授予數(shù)目和行權(quán)價(jià)格一概由董事會(huì)決定。股票期權(quán)的行權(quán)權(quán)一般是按照授予時(shí)間表分批進(jìn)行，并只有在授予期結(jié)束后，才能獲取行權(quán)權(quán)。行權(quán)權(quán)的授予時(shí)間表可以是勻速的，也可以是加速度的，公司授予時(shí)間因獲授人身份不同而不同。經(jīng)理人員一般在受聘、升職和每年一次的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)定的情況下獲贈(zèng)股票期權(quán)，一般受聘時(shí)與升職時(shí)獲贈(zèng)股票期權(quán)數(shù)量較多，其贈(zèng)予幅度通常沒(méi)有下限，但有些公司規(guī)定上限。
3.行權(quán)價(jià)格的確定。股票期權(quán)行權(quán)價(jià)的確定大致有三種方法：一是現(xiàn)值有利法，即行權(quán)價(jià)高于當(dāng)前股價(jià)；二是等現(xiàn)值法，即行權(quán)價(jià)等于當(dāng)前市價(jià)；三是非現(xiàn)值有利法，即行權(quán)價(jià)低于當(dāng)前股價(jià)。目前，美國(guó)一般實(shí)行非現(xiàn)值有利法，即行權(quán)價(jià)不能低于股票期權(quán)贈(zèng)予日的公平市場(chǎng)價(jià)格。在香港有關(guān)法律中規(guī)定，行權(quán)價(jià)必須不少于股份在緊接股票期權(quán)授出日前5個(gè)交易日的平均收市價(jià)的80%或股份之面值（比較高者為準(zhǔn)），顯然這也是對(duì)現(xiàn)值有利法的一種限制。
4.權(quán)利變更及失效。如果經(jīng)理人員結(jié)束與公司的雇傭關(guān)系，股票期權(quán)可能提前失效，股票期權(quán)計(jì)劃中一般應(yīng)對(duì)此有特殊規(guī)定；而如果經(jīng)理人員是因?yàn)橥诵荻x職，可享受一定的優(yōu)惠權(quán)利，如執(zhí)有的所有股票期權(quán)的授予時(shí)間表與有效期限不變，享受與離職前一樣的權(quán)利。但如果股票期權(quán)在退休后一定時(shí)間（通常3個(gè)月）內(nèi)沒(méi)有執(zhí)行，則成為非法定股票期權(quán)，不享受稅收優(yōu)惠；如果經(jīng)理人員在事故中永久性地完全失去行為能力，因而終止了公司的雇傭關(guān)系，則在其持有的股票期權(quán)正常過(guò)期之前，該經(jīng)理或其配偶可以自由選擇時(shí)間對(duì)可行權(quán)部分行權(quán)，但如果在離職后一定時(shí)間（通常1年）內(nèi)沒(méi)有行權(quán)，則股票期權(quán)轉(zhuǎn)為非法定股票期權(quán)。
5.股票期權(quán)的執(zhí)行方法。股票期權(quán)的行使方法一般有現(xiàn)金行權(quán)、無(wú)現(xiàn)金行權(quán)、無(wú)現(xiàn)金行權(quán)并出售等三種�，F(xiàn)金行權(quán)是個(gè)人向公司指定的證券商支付行權(quán)費(fèi)用，證券商收到付款憑證后，以行權(quán)價(jià)格執(zhí)行股票期權(quán)。無(wú)現(xiàn)金行權(quán)是個(gè)人不需以現(xiàn)金來(lái)支付行權(quán)費(fèi)用，證券商以出售部分股票獲得的收益來(lái)支付行權(quán)費(fèi)用，并將余下的股票存入經(jīng)理人員個(gè)人的帳戶。而無(wú)現(xiàn)金行權(quán)并出售，是個(gè)人決定對(duì)部分或全部可行權(quán)的股票期權(quán)行權(quán)并立刻出售，以獲取行權(quán)價(jià)與市場(chǎng)價(jià)的差額帶來(lái)的利潤(rùn)。需要說(shuō)明的是，在行權(quán)期內(nèi)，持有者也可以根據(jù)當(dāng)時(shí)的情況，選擇放棄行權(quán)。
6.行權(quán)所需股票來(lái)源。股票期權(quán)行權(quán)所需股票來(lái)源渠道有兩個(gè)：一是公司發(fā)行新股票；二是通過(guò)庫(kù)存股票帳戶回購(gòu)股票。庫(kù)存股票是指一個(gè)公司將自己發(fā)行的股票從市場(chǎng)購(gòu)回的部分，這些股票不再由股東持有，其性質(zhì)為已發(fā)行但不在外流通的股票。公司將回購(gòu)的股票放入庫(kù)存股票帳戶，根據(jù)經(jīng)理人員期權(quán)或其他長(zhǎng)期激勵(lì)方法的需要，將其在未來(lái)一個(gè)時(shí)間再次出售。
�。ㄗ髡邌挝患瘓F(tuán)公司重組辦公室）
小資料：股票期權(quán)的內(nèi)涵和由來(lái)
股票期權(quán)，國(guó)外稱之為“經(jīng)理股票期權(quán)”，其主要內(nèi)容是授予經(jīng)理人員在未來(lái)的某段時(shí)間（比如3至5年）內(nèi)，以約定的價(jià)格（
[1] [2]
【股票期權(quán)的操作】相關(guān)文章：
股票操作總結(jié)04-28
簡(jiǎn)論股票期權(quán)理論在國(guó)企的實(shí)施05-02
關(guān)于股票期權(quán)確認(rèn)時(shí)間的探討05-02
怎么去操作股票04-30
對(duì)我國(guó)實(shí)行股票期權(quán)激勵(lì)的冷思考04-27
個(gè)人總結(jié)股票操作思路04-25