WTO與我國證券法制的發(fā)展

　　我國即將加入WTO，該組織的法律制度將對我國現(xiàn)有的證券法制形成巨大的沖擊，盡管證券法制已經(jīng)經(jīng)過了一定的發(fā)展歷程，但是在許多方面與WTO法律制度的要求還有一定的差距。本文擬從現(xiàn)有證券法制的局限性及WTO相關(guān)制度的要求出發(fā)，就證券法制的完善提出若干建議。

　　現(xiàn)有證券法制的局限性

　　20世紀(jì)80年代以來，隨著改革開放和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不斷深入，我國證券市場逐步成長起來，有關(guān)證券市場的規(guī)范性文件陸續(xù)推出，市場規(guī)范化建設(shè)得到加強(qiáng)。

　　在證券市場法制的發(fā)展過程中，證券市場的基本制度有了明顯的改進(jìn)。但是，證券市場的規(guī)范化、國際化還存在不少問題，相關(guān)的法制建設(shè)還需要大大加強(qiáng)和完善。從WTO的相關(guān)制度來看，現(xiàn)有制度的局限性主要表現(xiàn)在如下幾方面：第一，在價(jià)值取向方面，現(xiàn)有制度對公平、公正、公開的價(jià)值目標(biāo)體現(xiàn)不夠，在促進(jìn)市場和交易自由化方面有明顯的缺陷。第二，在法制體系的內(nèi)部協(xié)調(diào)方面存在不足，最突出的是地方法規(guī)與全國性法規(guī)的矛盾。第三，證券市場的法制化受到了非制度化的政策因素的干擾。第四，在具體的交易規(guī)則方面，影響公平、公正交易的因素尚未得到有效禁止，既有規(guī)則的執(zhí)行效益并不明顯。第五，在對外開放方面，我國證券市場的開放程度是有限的，與WTO的法制要求相去甚遠(yuǎn)。第六，對證券市場中券商的規(guī)范化管理和監(jiān)督執(zhí)法存在局限性，尤其是表現(xiàn)在對一些特殊主體監(jiān)督的不力，如對少數(shù)證券公司在從事證券及非證券自營業(yè)務(wù)時(shí)存在違法、違規(guī)行為的監(jiān)管和處理缺乏力度。第七，在規(guī)范上市公司的制度方面存在缺陷。

　　加入WTO后我國證券法制的完善

　　我國加入世貿(mào)組織，針對證券業(yè)所作的承諾將對證券市場制度化建設(shè)產(chǎn)生一系列影響，與WTO法律框架相抵觸的制度必須做出相應(yīng)的修改，尤其是WTO所確立的一般責(zé)任和紀(jì)律，以及專門針對金融業(yè)的《金融服務(wù)協(xié)議》的相關(guān)要求，將直接影響我國證券法制建設(shè)。為此，證券法制的未來發(fā)展，必須遵循WTO法律制度的基本原則-市場準(zhǔn)入原則、國民待遇原則、最惠國待遇原則、透明度原則和逐步自由化原則。

　　《金融服務(wù)協(xié)議》對證券市場開放的一般要求主要有：對各締約方開放證券和金融信息市場；允許締約國在國內(nèi)建立證券服務(wù)公司并按競爭規(guī)則運(yùn)行；締約國公司享受同國內(nèi)公司同等的進(jìn)入市場的權(quán)利；取消跨境服務(wù)的限制；允許締約國資本在投資項(xiàng)目中的比例超過50%.

　　對照這些要求，結(jié)合前文分析的我國證券法制的局限性，筆者認(rèn)為，要適應(yīng)世貿(mào)組織法律制度的要求，我國未來的證券法制發(fā)展須注意以下幾點(diǎn)：

　　1.在證券法制的立法取向上，應(yīng)該立足確立公平、公正、公開的價(jià)值目標(biāo)，并應(yīng)有步驟地修正現(xiàn)有制度與這些精神相抵觸的規(guī)則。在今后的制度創(chuàng)建中，應(yīng)該盡可能地選擇和借鑒國外先進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)國家的立法范例，避免法制目標(biāo)的滯后。

　　2.在適應(yīng)世貿(mào)組織的基本原則要求方面，我國現(xiàn)有制度必須做出相應(yīng)的變革。

　　首先，在市場準(zhǔn)入方面，應(yīng)在承諾的范圍內(nèi)將世貿(mào)組織的制度要求反映到證券法制建設(shè)中來。世貿(mào)組織法律框架在證券市場方面所構(gòu)建的準(zhǔn)入原則要求；各締約方的證券市場應(yīng)該向其他締約方開放，除非在承擔(dān)義務(wù)清單中有明確的排除

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