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基金投資不能唯大是美
本周市場有幾只藍(lán)籌股出臺了年報(bào),但其分紅派息的回報(bào)率不僅趕不上銀行的年儲(chǔ)蓄回報(bào)率,甚至連很多不被基金等機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注的中小市值的股票的回報(bào)率也趕不上。目前我們的市場有個(gè)誤區(qū),那就是權(quán)重大的股票就等同于藍(lán)籌股,所以很多基金在配置股票時(shí),有的對權(quán)重股進(jìn)行了一定配置,有的則是豪賭性質(zhì)的重倉配置;鸪速嵢」善钡膬r(jià)差所得外,獲取上市公司高增長所帶來的高分紅回報(bào)也是其一貫標(biāo)榜的長期投資理念。但是,有些藍(lán)籌股并不會(huì)由于基金的重倉,而給出高分紅的分配方案,這對于重倉持有這些權(quán)重股的基金而言,是不是投資決策上的失誤呢?
基金追求的無外乎是對上市公司業(yè)績高增長和高回報(bào)的一種預(yù)期,只要投資的公司有高增長和高回報(bào)的能力,又有分紅派息的優(yōu)良傳統(tǒng),那何必都去扎堆湊熱鬧投資一些只有藍(lán)籌“稱謂”卻無藍(lán)籌回報(bào)的公司呢?
滬深市場上,權(quán)重股的回報(bào),歷來就沒有超過中小市值成長股的回報(bào)。很多小市值股,不斷給持有人大量的送轉(zhuǎn)增股,使得長期持有者獲取了穩(wěn)定而可觀的回報(bào)。光給股票貼上個(gè)藍(lán)籌的標(biāo)簽,就自欺欺人式地試圖長期投資,卻得不到應(yīng)有的高回報(bào),這只是一些基金缺乏研發(fā)水平和投資惰性在作祟而已。
世界最優(yōu)秀的基金經(jīng)理彼得·林奇就是善于從中小市值的股票中尋找業(yè)績增長潛力巨大的上市公司,進(jìn)行跟蹤和投資,而巴菲特好像也不是見了超大市值股就亂買一氣而成為股神的。
在牛市行情下,基金扎堆購買一些大市值股,會(huì)由于市場資金面的充足,而暫時(shí)獲得帳面上的財(cái)富。但是一旦市場處于低迷期,進(jìn)場資金嚴(yán)重不足時(shí),很多回報(bào)率趕不上市場整體水平的權(quán)重股,就會(huì)被砸在手上無法變現(xiàn),喪失流動(dòng)性不算,還得不到高回報(bào),可說是“腹背受敵”。
基金作為大眾資金的理財(cái)管理者,追求高回報(bào)的上市公司才是最主要的目的。如果市場在炒大盤股時(shí),也都跟著去湊熱鬧,等市場熱情退卻后,還像鴕鳥一樣堅(jiān)守投資大盤股就是長期投資的理念,怎么能給持有人滿意的回報(bào)呢?
在牛市中,獲取高收益并不說明就是具備了投資水平:在熊市或平衡市中,還能賺得高收益,才是基金持有人的福音。未來市場,基金業(yè)績的分化,會(huì)先從其投資組合配置上分出個(gè)高下。
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