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弱市格局債基受青睞基金抄底為時(shí)尚早
9月1日起，鵬華盛世創(chuàng)新、長(zhǎng)盛積極配置和景順長(zhǎng)城公司治理基金已經(jīng)發(fā)行，這是奧運(yùn)會(huì)后公告發(fā)行的第一批基金。在相對(duì)沉寂一兩個(gè)月之后，新基金發(fā)行再迎“高峰”，9月將是新基金密集發(fā)行期。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年迄今獲批放行的新基金已經(jīng)超過(guò)75只，其中偏股型基金占比達(dá)到七成。而在經(jīng)歷前期的密集發(fā)行后，新基金有望在9月份再迎一波發(fā)行潮。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本月份新基金發(fā)行將恢復(fù)到今年二季度的水平，今年二季度，平均每個(gè)月都有10只以上的新基金發(fā)行。
扎堆發(fā)行，市場(chǎng)或?qū)⒒嘏?nbsp;
據(jù)海通基金高級(jí)分析師單開(kāi)佳分析，相比之下，9月份第一周就有3只基金發(fā)行，而偏股型基金占據(jù)了其中2席。在這三只基金中，長(zhǎng)盛積極配置獲批于8月初，而鵬華盛世創(chuàng)新獲批于6月下旬。2007年新基金在獲批之后往往會(huì)在兩周內(nèi)發(fā)行，但由于今年市況低迷，多數(shù)基金在獲批后選擇觀望后發(fā)行。目前還有13只基金拿到批文但尚未發(fā)行，也正在“引弓待發(fā)”。其中包括金鷹紅利精選、華夏策略精選、中海藍(lán)籌、天弘永定、華安核心優(yōu)選、建信核心精選等6只股票型基金，還有天治穩(wěn)健雙盈等7只債券型基金。由于受限于6個(gè)月內(nèi)完成募集的時(shí)間限制，9月份、10月份可能成為新基金最為密集的發(fā)行季。
新基金扎堆發(fā)行,或許機(jī)構(gòu)嗅出了些許市場(chǎng)即將回暖的跡象。分析人士指出，多只基金選擇在9月份進(jìn)入發(fā)行期，或許說(shuō)明對(duì)目前市場(chǎng)的認(rèn)可，而部分基金“批而不發(fā)”或許仍在等待更好的建倉(cāng)時(shí)機(jī)。這些“批而未發(fā)”的新基金在9、10月份集中發(fā)行，顯然將給近期跌跌不休的股市帶來(lái)正面影響。持續(xù)的下跌動(dòng)搖了投資者的投資理念體系，他們?cè)谶B續(xù)的挫敗面前迷失了方向，不知何去何從。但是對(duì)于長(zhǎng)期看好中國(guó)股市的人來(lái)說(shuō)，此時(shí)入場(chǎng)卻是良機(jī)。華商盛世成長(zhǎng)基金經(jīng)理莊濤指出，目前的點(diǎn)位不能說(shuō)已經(jīng)是市場(chǎng)的大底，但可以肯定的是，經(jīng)過(guò)連續(xù)的大幅下跌，這樣的點(diǎn)位已經(jīng)給投資者過(guò)濾掉了很多的風(fēng)險(xiǎn)，基本上處于市場(chǎng)的底部區(qū)域，這是毫無(wú)疑問(wèn)的。從觀測(cè)來(lái)看，一些質(zhì)地很好的上市公司已經(jīng)極具投資價(jià)值，雖不能確保未來(lái)他們一定不跌，但從其發(fā)展歷史來(lái)看目前的位置已經(jīng)提供了非常好的安全邊際。國(guó)聯(lián)安總經(jīng)理也認(rèn)為，越是在市場(chǎng)困難時(shí)越應(yīng)該推出股票型基金，雖然現(xiàn)在推出的股票型基金的規(guī)模會(huì)相對(duì)較小，營(yíng)銷(xiāo)成本也相對(duì)較高，但這時(shí)推股票型基金為投資者賺錢(qián)的概率會(huì)比較大。
有基金經(jīng)理更傾向于基金在等待好的發(fā)行時(shí)點(diǎn)，目前股指運(yùn)行尚不穩(wěn)定，雖然都承認(rèn)離底部很近，但一些股票型基金不愿意在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下建倉(cāng)。單開(kāi)佳高級(jí)分析師指出，由于對(duì)市場(chǎng)行情謹(jǐn)慎，次新基金建倉(cāng)緩慢，甚至部分次新基金出現(xiàn)零股票倉(cāng)位的嫌疑。由于新基金扎堆發(fā)行而造成銷(xiāo)售渠道的擁擠，在一定程度上也會(huì)造成基金對(duì)一些規(guī)模小、過(guò)往業(yè)績(jī)表現(xiàn)不好的基金公司來(lái)講是不利的。
弱市格局，債基更受青睞
加大了對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的配置，特別是債券型基金在弱市中得到長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年來(lái)獲批發(fā)行的新基金中，有超過(guò)1/3的屬于債券型基金。華商盛世成長(zhǎng)基金經(jīng)理梁永強(qiáng)指出，投資于股票型基金還是債券型基金，從根本上是取決于投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益預(yù)期，債券型基金適合于那些厭惡風(fēng)險(xiǎn)、追求穩(wěn)定收益的投資者。但在目前的市場(chǎng)點(diǎn)位上，股票市場(chǎng)已經(jīng)處于底部區(qū)域，投資風(fēng)險(xiǎn)得到較充分的釋放，這時(shí)投資于股票型基金，從長(zhǎng)期來(lái)看，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，不失為一種不錯(cuò)的選擇。作為一只股票型基金，華商盛世成長(zhǎng)基金將投資標(biāo)的鎖定為具有持續(xù)成長(zhǎng)潛力的企業(yè)。對(duì)于成長(zhǎng)的持續(xù)性和估值水平的重視，在一定程度上能夠增加投資的安全邊際。
從銀行發(fā)行點(diǎn)的目前情況來(lái)看，投資者的購(gòu)買(mǎi)以債券型為主，股票型基金成交的較少。對(duì)股票型基金，投資者懼怕虧損，而持觀望態(tài)度。在投資者都將目光注視到債券型基金的同時(shí)，很多基金公司也把注意力放在債券型基金上。估計(jì)其他13只得到批文但尚未發(fā)行的新基金中，這些公司選擇先行發(fā)行債券型基金的可能比較多。事實(shí)上，今年以來(lái)，股票型新基金的發(fā)行規(guī)模是逐月萎縮。與之形成鮮明對(duì)比的是，債券型基金的募集規(guī)模卻是在走上升路線(xiàn)。
但德圣基金研究中心首席分析師江賽春認(rèn)為，對(duì)于輕倉(cāng)且投資期限較長(zhǎng)的投資者，由于股市進(jìn)入底部區(qū)域，系統(tǒng)性的持有風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)降低，因此可以忽視對(duì)于時(shí)間的選擇而看重空間，可以選擇在底部區(qū)域附近逐步增加偏股基金倉(cāng)位。在基金的選擇上，也可更多關(guān)注進(jìn)攻性。江賽春認(rèn)為，目前的市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，經(jīng)過(guò)深度的調(diào)整后，三季度出現(xiàn)階段性投資機(jī)會(huì)的可能性較大，而相比二季度的市場(chǎng)，基金在后期的市場(chǎng)環(huán)境下業(yè)績(jī)表現(xiàn)有進(jìn)一步改善的可能性。對(duì)于投資者手上已經(jīng)虧損的基金組合，如果能夠承受一定的風(fēng)險(xiǎn)，建議擇機(jī)進(jìn)行組合的調(diào)整。三季度基金業(yè)績(jī)?nèi)绻l(fā)生好轉(zhuǎn)，最重要的原因是在于市場(chǎng)整體環(huán)境有大的改善，存在一定的階段性投資機(jī)會(huì)。那些對(duì)市場(chǎng)變化敏感，投資上具有一定前瞻性的基金是有可能有效把握的�；饌}(cāng)位控制是基金策略選擇的一個(gè)方面。江賽春認(rèn)為下半年可以關(guān)注華夏回報(bào)、國(guó)海彈性、博時(shí)主題、華夏精選等，但是由于目前市場(chǎng)行情變化較快，具體的還要結(jié)合市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)確定.
中國(guó)大學(xué)網(wǎng)
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