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《西方實(shí)證會(huì)計(jì)理論與我國的實(shí)證會(huì)計(jì)研究》論文
去年國內(nèi)出現(xiàn)了不少介紹實(shí)證會(huì)計(jì)理論的文章,也有人運(yùn)用國外的數(shù)學(xué)模型驗(yàn)證我國股票市場(chǎng)的有效性。這對(duì)彌補(bǔ)規(guī)范研究的不足,進(jìn)一步推動(dòng)我國會(huì)計(jì)研究的發(fā)展,無疑有著重要意義。本文試圖從整體上分析西方實(shí)證會(huì)計(jì)理論的基石——有效市場(chǎng)假說和資本資產(chǎn)計(jì)價(jià)模型在實(shí)證會(huì)計(jì)理論中的地位和作用及其相互間的關(guān)系,進(jìn)而指出我國實(shí)證會(huì)計(jì)研究中應(yīng)注意的問題,以期為促進(jìn)適合我國國情的實(shí)證會(huì)計(jì)研究的發(fā)展拋磚引玉。
一、有效市場(chǎng)假說與資本資產(chǎn)計(jì)價(jià)模型是實(shí)證會(huì)計(jì)理論的基石
實(shí)證會(huì)計(jì)理論作為一個(gè)學(xué)術(shù)流派奠立于1986年,以瓦茲和齊默爾曼的合著《實(shí)證會(huì)計(jì)理論》一書的出版為標(biāo)志。實(shí)證會(huì)計(jì)研究的宗旨是解釋現(xiàn)行的會(huì)計(jì)和審計(jì)實(shí)務(wù)并對(duì)未來的會(huì)計(jì)和審計(jì)實(shí)務(wù)作出預(yù)測(cè),其研究重心是會(huì)計(jì)選擇行為。圍繞這個(gè)重心,實(shí)證會(huì)計(jì)理論涵蓋如下領(lǐng)域:(1)有效市場(chǎng)假說(EMH)和資本資產(chǎn)計(jì)價(jià)模型(CAPM)。該領(lǐng)域主要研究EMH和CAPM的確立對(duì)實(shí)證會(huì)計(jì)研究的意義。(2)會(huì)計(jì)收益與股票價(jià)格。該領(lǐng)域研究在有效市場(chǎng)假說下會(huì)計(jì)收益與股票價(jià)格的關(guān)系。(3)競(jìng)爭(zhēng)性假說的辨識(shí)。該領(lǐng)域研究與有效市場(chǎng)假說相競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)械性假說。(4)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)、破產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)。該領(lǐng)域研究有關(guān)會(huì)計(jì)收益與破產(chǎn)及風(fēng)險(xiǎn)間的關(guān)系,它是在前述(1)(2)(3)部分研究結(jié)果的基礎(chǔ)上進(jìn)一步深入的。(5)收益預(yù)測(cè)。該領(lǐng)域研究有關(guān)會(huì)計(jì)收益的時(shí)間序列特性的證據(jù)。對(duì)該領(lǐng)域的研究,必然應(yīng)用了有效市場(chǎng)假說和資本資產(chǎn)計(jì)價(jià)模型。(6)信息披露管制理論。該領(lǐng)域研究對(duì)公司信息揭示進(jìn)行管制的理由所在。研究表明,實(shí)際上不存在對(duì)公司信息揭示進(jìn)行管制的明顯理由。管制是基于相對(duì)成本與效益的經(jīng)驗(yàn)性問題。有效市場(chǎng)假說依然是該部分必要的研究前提。(7)訂約程序。該領(lǐng)域研究會(huì)計(jì)在企業(yè)及其經(jīng)理人員的訂約中的作用。研究中也必須運(yùn)用有效市場(chǎng)假說和資本資產(chǎn)計(jì)價(jià)模型。(8)報(bào)酬方案、債務(wù)契約與會(huì)計(jì)程序。該領(lǐng)域研究會(huì)計(jì)程序?qū)?bào)酬方案、債務(wù)契約的影響。在給定市場(chǎng)有效的前提下,結(jié)合運(yùn)用資本資產(chǎn)計(jì)價(jià)模型所進(jìn)行的研究結(jié)果表明,會(huì)計(jì)程序上的變更可能會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生影響。(9)會(huì)計(jì)與政治程序。該領(lǐng)域研究政治活動(dòng)對(duì)管理人員選擇會(huì)計(jì)程序的影響。(10)會(huì)計(jì)選擇的實(shí)證性檢驗(yàn)。該領(lǐng)域研究對(duì)各種有關(guān)會(huì)計(jì)選擇行為的驗(yàn)證。(11)股票價(jià)格的檢驗(yàn)理論。該領(lǐng)域研究強(qiáng)制性會(huì)計(jì)程序變動(dòng)對(duì)股票價(jià)格的影響。研究過程中運(yùn)用的主要分析工具依然是資本資產(chǎn)計(jì)價(jià)模型。(12)契約理論在審計(jì)中的作用。該領(lǐng)域研究契約理論對(duì)會(huì)計(jì)和審計(jì)實(shí)務(wù)的解釋。
分析實(shí)證會(huì)計(jì)理論的研究領(lǐng)域,我們可以看出實(shí)證會(huì)計(jì)理論的研究邏輯是:首先驗(yàn)證證券市場(chǎng)的有效性,在市場(chǎng)有效的前提下,分析各種與會(huì)計(jì)程序選擇有關(guān)的因素,尋求影響會(huì)計(jì)程序選擇的相關(guān)變量,然后分析促成這些變量發(fā)生變動(dòng)的原因,進(jìn)而達(dá)到解釋和預(yù)測(cè)會(huì)計(jì)和審計(jì)實(shí)務(wù)的目的。如果市場(chǎng)是無效的,則會(huì)計(jì)收益與代表公司價(jià)值的股票價(jià)格的相關(guān)性就無法考證,從而也就無法考證影響會(huì)計(jì)收益的各種會(huì)計(jì)程序選擇發(fā)生的真正原因。換言之,沒有有效市場(chǎng)假說,實(shí)證會(huì)計(jì)研究就成為無本之木。而沒有資本資產(chǎn)計(jì)價(jià)模型,就無法對(duì)有效市場(chǎng)假說進(jìn)行驗(yàn)證。因此,是有效市場(chǎng)假說和資本資產(chǎn)計(jì)價(jià)模型奠立了實(shí)證會(huì)計(jì)理論。實(shí)證會(huì)計(jì)理論的基石就是有效市場(chǎng)假說和資本資產(chǎn)計(jì)價(jià)模型。從我國的實(shí)證會(huì)計(jì)研究的現(xiàn)狀看,普遍地強(qiáng)調(diào)對(duì)有效市場(chǎng)假說的介紹和對(duì)它的三種效應(yīng)的驗(yàn)證,而忽視了資本資產(chǎn)計(jì)價(jià)模型在實(shí)證會(huì)計(jì)研究中的作用。其實(shí),自實(shí)證會(huì)計(jì)理論形成之時(shí),有效市場(chǎng)假說和資本資產(chǎn)計(jì)價(jià)模型就相輔相成地成為實(shí)證會(huì)計(jì)理論的基石。在研究中割裂二者之間的內(nèi)在聯(lián)系,只注重對(duì)有效市場(chǎng)假說的研究和驗(yàn)證,實(shí)質(zhì)上是走入了
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