- 相關(guān)推薦
我國利率市場化改革進程中的問題及措施研究
摘要：7月19日傍晚，中國人民銀行通過其官方網(wǎng)站宣布：自7月20日起，全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制。央行的這一改革舉措引起了社會的廣泛關(guān)注和討論。本文將從我國利率市場化的現(xiàn)實狀況出發(fā)，列舉利率市場化過程中存在的重要問題并從五個方面進行改革措施的探討。
關(guān)鍵詞：利率市場化；存在問題；配套措施
中圖分類號：F01 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）10-000-01
實行市場經(jīng)濟以來，中國的金融改革取得了不少成就。然而，目前我國還處在低水平的利率市場化。其現(xiàn)狀有三個主要特點：1.利率機制不靈活，利率結(jié)構(gòu)還異常復(fù)雜；2.微觀基礎(chǔ)信譽不高，預(yù)算軟約束尚未消除；3.外貿(mào)體制改革還不能一步到位。
一、我國市場化進程中存在的問題
1.金融市場不完善。利率市場化后利率的波動產(chǎn)生風(fēng)險是在所難免的，金融期貨、期權(quán)市場都具有回避風(fēng)險、降低風(fēng)險的功能，為利率市場化解除后顧之憂。而我國的金融市場建立時間不是很長，其發(fā)展也尚不成熟，不能確保利率水平不出現(xiàn)大幅波動。所以說，利率市場化過程中，必須解決的問題是我國金融市場的不完善的現(xiàn)狀。
2.金融市場監(jiān)管不健全。利率市場化后，不可避免地會引起社會經(jīng)濟運行的一些波動，同時，利率市場化后，商業(yè)銀行的競爭會更加激烈，但是不健全的金融監(jiān)管，引發(fā)很多不規(guī)范的操作和金融秩序的混亂。這對我們相對脆弱和落后的金融市場必定產(chǎn)生負(fù)面影響。
3.借貸雙方的風(fēng)險意識和風(fēng)險承受能力較差。利率市場化后，利率的波動加大且難以預(yù)測，會給借貸雙方帶來巨大的風(fēng)險。商業(yè)銀行和國有企業(yè)是主要的資金借貸者，他們的風(fēng)險意識和承受能力的高低直接影響著我國金融市場化的進程。目前，無論是商業(yè)銀行、國有企業(yè)，還是民營企業(yè)、個人和政府等其他借貸關(guān)系人，其自身的風(fēng)險意識和風(fēng)險承受能力并不是很強，所以，利率市場化進程中，必須加強借貸雙方的風(fēng)險意識和風(fēng)險承受能力。
4.社會信用環(huán)境比較差。信貸領(lǐng)域缺乏對債務(wù)人的約束，利率市場利率的決定機制必然是扭曲的，利率的無序波動將不能真正反映資金的供應(yīng)和需求的情況下，利率杠桿的作用不能上場。目前，我國的社會信用環(huán)境相對較差，這是一個重要的制約因素，中國的商業(yè)銀行放貸，導(dǎo)致中國貧窮的貨幣政策傳導(dǎo)機制，貨幣政策的效果并不理想。利率市場化后，央行降低貸款對象、價格及數(shù)量的約束，將有更大的自主權(quán)。如果沒有一個良好的信用環(huán)境，必然導(dǎo)致商業(yè)銀行行為的扭曲，這將嚴(yán)重影響宏觀經(jīng)濟的平穩(wěn)運行。
5.存款保險制度尚未建立。從國外利率市場化的經(jīng)驗看，利率市場化后，必然導(dǎo)致銀行存貸款利差縮小，使銀行產(chǎn)生危機的概率增大，為保護居民儲蓄存款的利益，必須建立存款保險制度。存款保險是銀行為存款人的存款向?qū)I(yè)存款保險機構(gòu)繳納保費，如果發(fā)生銀行破產(chǎn)，保險公司向存款人支付賠償，然后向銀行追償。這樣既可以防止銀行遭遇擠兌，同時能保護小儲戶的利益。
6.銀行的經(jīng)營行為尚不規(guī)范。目前，我國已經(jīng)建立了龐大的多層次的銀行體系，銀行業(yè)已經(jīng)形成一定的競爭格局。但是，當(dāng)中央銀行減少對商業(yè)銀行的約束后，商業(yè)銀行的自主權(quán)擴大之后，各商業(yè)銀行開始出現(xiàn)了盲目擴張的發(fā)展勢頭，商業(yè)銀行間的競爭越來越激勵，利率市場化后，必然引起部分銀行高息攬存的沖動，進而引起利率的大幅波動，導(dǎo)致金融風(fēng)險。
二、加快利率市場化改革的配套措施
以市場為導(dǎo)向的利率體系不能獨自深入，單一突進，但在總體上支持改革的戰(zhàn)略重點。在這個階段，我們必須切實推進以下幾個方面的改革：
1.加快進行國有企業(yè)的債務(wù)重組與制度創(chuàng)新。放松利率對經(jīng)濟的控制要求有更大的靈活性，利率變動對資金的需求有更靈活的反映，從而優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，抑制過度需求的貸款。然而，中國的國有企業(yè)在當(dāng)前情況下，只是與借款的結(jié)果有關(guān)。這使得銀行的壞賬增加，從而深化銀行業(yè)危機。
2.推進商業(yè)銀行制度，健全金融監(jiān)管。利率市場化后，如果沒有很好的金融監(jiān)管，會有很多不規(guī)范的操作行為，所以金融監(jiān)管勢在必行。金融監(jiān)管的核心是中央銀行，所以要加強人民銀行的監(jiān)督，完善金融監(jiān)管和組織制度、法律制度，改善金融調(diào)控方式、方法，不斷提高金融監(jiān)管效率，以確保本地貨幣的利率市場的穩(wěn)定。此外，應(yīng)建立獨立、具有監(jiān)督權(quán)威的內(nèi)部稽核部門，堅持全面監(jiān)管。還要建立合理的內(nèi)部稽核監(jiān)察制度，不斷探索新的方法來保障集合效果，確保商業(yè)銀行經(jīng)營活動依法合規(guī)。
3.大力發(fā)展金融市場，尤其是貨幣市場。進一步發(fā)展和完善金融市場，特別是貨幣市場，為利率自由化改革奠定了基礎(chǔ)。利率市場化不僅是簡單的利率問題，它實際上是整個金融深化改革的重要組成部分，是與金融改革密切相關(guān)的建設(shè)，放寬中央銀行對貨幣市場的限制，以便發(fā)現(xiàn)資金的市場價格，并以此作為中央銀行進行利率政策操作的參照指標(biāo)，依據(jù)市場供求狀況靈活進行調(diào)整。目前我國的資本市場，尤其是股票市場正以相當(dāng)快的速度發(fā)展，這有利于拓寬企業(yè)的融資渠道，并且是金融資產(chǎn)多樣化，從而擴大利率的作用范圍。
4.中央銀行堅決控制通貨膨脹。中央銀行應(yīng)繼續(xù)堅決控制通貨膨脹，以創(chuàng)造一個穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，保障利率市場化改革的順利進行。同時，要加快銀行會計程序的改革，增加銀行的透明度，特別是要全面推廣債券柜臺交易系統(tǒng)，擴大市場網(wǎng)絡(luò)的覆蓋面。
5.加快金融工具的創(chuàng)新。利率市場化后，利率波動使商業(yè)銀行的利率管理難度加大，為使商業(yè)銀行免受利率波動的損失，實現(xiàn)保值、增值的目的，通常采用利率期貨、利率期權(quán)等金融衍生工具來回避利率風(fēng)險。商業(yè)銀行要形成自己的利率定價體系，確定出雙贏的貸款利率。要多開發(fā)創(chuàng)新的金融工具，例如利率互換，貨幣市場基金券等來規(guī)避風(fēng)險。
本文僅對利率市場化過程中存在的問題進行分析，提出有利于推進利率市場化的一些配套措施。對于利率市場化背景下的管理措施的探討并不全面，在此本文仍有很多不足之處。
參考文獻：
[1]李朝民.市場利率及其風(fēng)險控制研究.鄭州大學(xué)出版社，2007.
[2]趙英軍.利率自由化.北京：中國經(jīng)濟出版社，2006.
[3]黃金老.利率市場化與商業(yè)銀行風(fēng)險控制[J].經(jīng)濟研究，2007（2）.
[4]周小川.大型商業(yè)銀行改革的回顧與展望[J].中國金融，2012（4）.
[5]孫勇杰.中國利率市場化改革的初步設(shè)想[J].財經(jīng)問題研究，1998（3）.
[6]金雪軍.利率機制理論.浙江大學(xué)出版社，1997.
[7]蒙毅.金融自由化進程中的商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理[J].中國城市金融，2009（2）.
【我國利率市場化改革進程中的問題及措施研究】相關(guān)文章：
淺析制約我國利率市場化發(fā)展的因素及改革措施05-03
利率市場化改革與商業(yè)銀行對策研究04-27
利率市場化改革風(fēng)險及對策04-30
我國投資制度存在的問題及改革措施04-28
中國利率市場化改革策略的選擇04-30