對于我們這些想創(chuàng)立一間新公司而非找一個新工作的人來說，對風險投資和風險投資家的理解是很重要的，

以創(chuàng)業(yè)者的角度來看風險投資

。閱讀Fred Wilson的博客(avc.blogs.com)是了解優(yōu)秀風險投資家（當然，有好VC和差VC）的好方法之一。他在最近正在博客圈里進行的有關爭論中從VC角度發(fā)表了觀點，不過他都嚴謹?shù)刂赋鱿喾吹挠^點。他最近的一片文章是Fixing Venture Capital，在文章后面有很多值得一讀的評論。

    接下來的兩天，我想寫一下我在和VC打交道的過程中學到的一些東西，10個體會。

    體會1：有些時候找風投是個很糟糕的主意。

    隨之而來有待討論的問題是：“風險投資是好事還是壞事？”。這是個很愚蠢的問題，因為答案是 要因情況而異的。如果你不需要資金，那么想通過VC或其他方式融資則是個糟糕的想法。在你融資的時候，你也賣了公司的一部分（站在創(chuàng)業(yè)者的角度，這是“放棄權力”）。你放棄了對公司未來的絕對掌控權，特別是以后的融資。對于我們大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者來說，都有很強烈的控制欲--這也是我們一開始辦公司的原因--所以失去一些自治權不是件小事。VC曾經讓我明白的最深刻的一個道理是當我那時在創(chuàng)立公司的時候，不需要籌集任何的風險資金。盡管他拒絕了我，但他是對的，如果在那時我引入風頭的話會是個錯誤。一個好的VC會在你不需要融資的時候會告訴你這個。

    體會2：有些時候找風投也是很有必要的。

    但有的時候從好的VC那里融資對于公司來說絕對算的上是件好事。由我和我妻子創(chuàng)立的以網站為基礎的網絡電話服務公司，ITXC，就是從風投（有一個是Fred Wilson）那里引入資金，并從中受益良多。

    我們的服務是需要資本支持的：即使是“虛擬電話網絡”也需要相關設備來運營。這種模式允許我們利用技術在網絡上撥打電話傳播清晰的聲音。但是發(fā)展和配置該項技術以及一開始的開發(fā)客戶都是資本密集型的活動。在建立商業(yè)網絡過程中，你需要不停燒錢直到你獲得了關鍵的一定規(guī)模的用戶量（根據Metcalfe‘s的理論，小型網絡的經濟規(guī)模效率低效）所以為了獲得巨大的客戶網絡，對于資本是個巨大的需求。

    起初，我們太小不足以上市或者獲得高額融資，甚至是在90年代后期的好日子。我們用盡我們自己的錢，并盡我們所能從我們的供貨商融資。因為對于天使投資來說我們過于龐大，所以風險投資在這個時候起了作用。

    體會3：盡可能晚的融資。

    在我職業(yè)生涯中唯一的一段時光，投資比主意還多，這對我們創(chuàng)業(yè)無疑是有幫助的。 當我們創(chuàng)立企業(yè)的時候，Mary在PR（公共關系）方面做的很好，我們引起了AT&A和微軟的注意，所以人們很快的注意到我們的存在。VC居然給我們打電話了！我們不與他們聯(lián)系。（在平常，除非你的企業(yè)很成功，否則你不會遇到這樣的問題），

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《以創(chuàng)業(yè)者的角度來看風險投資》(http://m.oriental01.com)。我們很坦白的和他們說我們還沒有準備商業(yè)計劃。我們在一開始也還是有些錢的所以我們覺得在和VC接觸之前證明自己的商業(yè)計劃會更加好。在我們和第一批客戶愉快合作之后我們完成了我們第一次融資。我們很劃算--保 持住了公司大部分股份--因為一些風險已經經歷過，一些概念也被證實過，一些客戶已經在為服務付出真金白銀了。

    當AT&T在最后一刻作為風投撤資后，我們的交易也結束了。但我們的生意還是生存下來，因為直到現(xiàn)在它還運營正常。

    體會4：好好挑選VC

    為了起初的融資我們會花費時間和許多VC面談。我們發(fā)現(xiàn)包括一些知名公司在內的西海岸的風投們對于服務行業(yè)不理解或不喜歡。我們寫軟件但是我們是批量銷售通話服務。最后我們的主要VC是Flatiron Partner管理的Chase的資金（那里我遇見了Fred Wilson）和來自波士頓的Spectrum Equity。FLatiron是個以熟悉理解互聯(lián)網而著稱的在硅谷、紐約迅速崛起的一家公司，Spectrum則是對通信商業(yè)領域非常了解，并有大量投資的公司。在這一輪融資中我們也有一些投資，下一個來自于Intel Ventures，以色列公司Pitango，和VocalTec這家公司專注投資互聯(lián)網電話領域，并為我們提供了很多的設備。

    VcocalTec的主席兼CEO Elon Ganor鼓勵我們創(chuàng)立ITXC，并幫助我們來反復考量這個商業(yè)模式，他解釋道--我很贊同--VoIP公司的成功需要的是像VocalTec這樣具有強大實力來為其提供VoIP設備的公司。因為此，VocalTec提供了天使和風險基金。

    你的投資方會密切監(jiān)視你財務的使用情況。其中一些會成為你的董事會成員。來自Spectrum的Fred Wilson、Elon Ganor和Bill Collatos加入到由我和CFO Ed Jordan組成的董事會中。如果他們不能很好理解相關商業(yè)模式，也不愿意和我們一起在這個新興崛起的市場中學習，就不可能運作企業(yè)。當然，有些時候我也希望我和Mary還有這個優(yōu)秀團隊能在一起討論每一個問題，但是實際上我不需和任何人討論就可以迅速做出決策。

    但是如果按照那種方式，公司不會非常好的發(fā)展。我的董事會有時候會阻礙我的發(fā)展，不 過更多時候它是有幫助的。我知道其他公司里，由于VC和執(zhí)行團隊之間的磨合有問題導致公司的癱瘓。無能的VC是個災難。而一個好的VC，就像一個好的創(chuàng)業(yè) CEO一樣，愿意不斷學習和適應！當然，在他們給你錢之前你同意了他們的商業(yè)模式，而你失去了對于公司的絕對控制權。至少一般建立在主觀意愿上的假設是錯 誤的，很多結論也是如此。如果你的VC不讓你，或者是不幫助你適應環(huán)境，你應該慶祝。

    當我們上市的時候，F(xiàn)red作為董事會主席。在最近的一篇帖子，他說他不想再當任上市公司的董事了----主要是因為集體訴訟的官司。Fred給我們這樣的公司帶來非常有價值的公司管理經驗。如果象Fred這樣的人不愿意做上市公司的董事了，將是一個很大的損失。這是題外話了。

    來自：http://www.yeeyan.com/articles/view/lalaice/75 譯者：lalaice